20260720-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_174kb

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概览

本报告由申银万国期货研究所陆甲明（从业编号F3079531，交易咨询号Z0015919）撰写，提供了期货市场与原料及现货市场近期的行情数据和市场评论。重点分析了LL（线性低密度聚乙烯）和PP（聚丙烯）期货价格走势，以及相关原料和制品的市场情况。

期货市场分析

价格走势

• LL价格：

  • 1月：前日收盘价7222，前2日收盘价7298，涨跌-76，涨跌幅-1.04%
  • 5月：前日收盘价7150，前2日收盘价7208，涨跌-58，涨跌幅-0.80%
  • 9月：前日收盘价7618，前2日收盘价7697，涨跌-79，涨跌幅-1.03%

• PP价格：

  • 1月：前日收盘价7439，前2日收盘价7475，涨跌-36，涨跌幅-0.48%
  • 5月：前日收盘价7246，前2日收盘价7310，涨跌-64，涨跌幅-0.88%
  • 9月：前日收盘价8044，前2日收盘价8058，涨跌-14，涨跌幅-0.17%

成交量与持仓量

• LL成交量：1月112001，5月673，9月641397
• LL持仓量：1月131235，5月1813，9月378141，持仓量增减分别为2808、45、2079
• PP成交量：1月124009，5月1404，9月775187
• PP持仓量：1月194235，5月16717，9月493662，持仓量增减分别为7488、208、8599

价差分析

• LL价差：

  • 1月-5月：现值72，前值90
  • 5月-9月：现值-468，前值-489
  • 9月-1月：现值396，前值399

• PP价差：

  • 1月-5月：现值193，前值165
  • 5月-9月：现值-798，前值-748
  • 9月-1月：现值605，前值583

原料及现货市场分析

原料市场

• 甲醇期货：现值2634元/吨，前值2640元/吨
• 山东丙烯：现值8525元/吨，前值8850元/吨
• 华南丙烷：现值749美元/吨，前值729美元/吨

（半）制品市场

• 华北粉料：现值8670元/吨，前值8700元/吨
• BOPP：现值10200元/吨，前值10200元/吨
• 地膜：现值8800元/吨，前值8500元/吨

中游市场情况

• LL市场：

  • 华东：现值8200-8700，前值8200-8750
  • 华北：现值8050-8350，前值8050-8350
  • 华南：现值8350-8900，前值8450-9000

• PP市场：

  • 华东：现值8750-8950，前值8850-9050
  • 华北：现值8800-8900，前值8850-8950
  • 华南：现值8700-8900，前值8750-9050

市场评论及策略

• 聚烯烃市场：整体呈现窄幅整理态势。
• 价格变动原因：
  • 中石化部分上调LL价格100元/吨，中石油部分上调100元/吨。
  • 中石化部分下调PP拉丝价格100元/吨，中石油保持平稳。
• 基本面分析：
  • 终端开工率处于低位，供需面处于淡季。
  • 国际原油受消息影响反弹，带动聚烯烃同步反弹。
• 后市展望：
  • 短期成本端对原料的影响依然偏强。
  • 7月重点关注夏季检修进程和现货库存情况。
  • 短期反弹已有一定幅度，策略转中性，关注中东后续进展。

数据来源

• wind
• 卓创资讯

风险提示

• 报告依据和结论存在范围局限性
• 对未来预测存在不及预期的风险
• 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化

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