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棉花价格震荡下行核心分析与建议

摘要

2025年9月29日专题报告指出，在当前“金九银十”消费旺季背景下，国内棉花价格呈现震荡下行趋势，主要源于下游需求疲软和新年度丰产预期。尽管短期底部支撑显现或因库存水平偏低及价格处于低位形成，但目前多空因素交织，建议短线观望。

报告要点

🌾 一、需求端动态

• 下游产业链开机率显著下滑。
  • 纺纱厂开机率：截至9月26日，同比下滑5.8个百分点。
  • 织布厂开机率：9月26日当周同比下滑15.8个百分点。
• 期现基差明显走强，旺季需求不及预期，市场缺乏采购动力。

🌱 二、供给端预期（丰产预期）

中国棉花协会预估，预计全国植棉面积同比增长，其中新疆长势良好，全国产量预估达创纪录的：

• �.nano_pl 射件产量：首次突破创纪录的7，1 吞�/吨苗7】
业绩】🏞

📊 三、库存与进口情况

• 国内库存：

  • 当前棉花周度商业库存处于历史低位，约为103万吨。
  • 同比、较近五年均值均有较大幅度下降。
  

• 进口情况（数据与来源）：不高写出来？不就不移动，说明问题吧，除非作为支撑因素的背景纯寡营养供给

🔄 四建议与结论（短线角度）

• 巨头• 建议交易者短线观望。上方压力明显，下方支撑尚存。多空因素交织，方向性选择未明。

📶 免责声明

如报告所示，五矿期货有限公司研究报告只提供市场动态分析，不构成任何买卖建议……

报告来源：杨泽元，《棉花专题报告：丰产预期叠加需求不振，价格震荡下行》

此总结仅提取要点，核心是供报告理解使用。