> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属周度套利报告总结 ## 核心内容概览 本报告由国贸期货研究院有色金属研究中心发布，日期为2026年6月8日，主要分析了近期有色金属市场的套利机会及库存变化趋势，旨在为投资者提供策略参考。 ## 套利策略推荐 ### 跨期套利 - **沪铝正套**：由于近期库存高位回落，建议参与买近月卖远月的沪铝正套策略，关注去库持续性。 ### 内外套利 - **锌内外反套**：国产矿加工费持续下行，冶炼利润走低，国内过剩格局可能转变，沪伦比有望修复，中期关注锌内外反套机会。 ### 其他套利 - **期现套利**：无建议。 - **跨品种套利**：无建议。 ## 有色金属上海升贴水变化 | 品种 | 2026/5/29 | 2026/6/1 | 2026/6/2 | 2026/6/3 | 2026/6/4 | 2026/6/5 | 较上期变化 | |------|----------|---------|---------|---------|---------|---------|------------| | 铜 | -105 | -60 | -90 | -75 | -70 | -50 | +55 | | 铝 | -90 | -90 | -110 | -130 | -120 | -120 | -30 | | 锌 | -25 | -65 | -75 | -85 | -105 | -95 | -70 | ## 有色金属跨月价差变化 | 品种 | 2026/5/29 | 2026/6/1 | 2026/6/2 | 2026/6/3 | 2026/6/4 | 2026/6/5 | 较上期变化 | |------|----------|---------|---------|---------|---------|---------|------------| | 铜连一-连三 | -130 | -60 | -50 | -30 | -100 | -150 | -20 | | 铝连一-连三 | -110 | -120 | -85 | -110 | -130 | -115 | -5 | | 锌连一-连三 | -100 | -110 | -100 | -95 | -125 | -125 | -25 | | 铅连一-连三 | -90 | -80 | -60 | -90 | -90 | -80 | +10 | | 镍连一-连三 | -1050 | -1040 | -950 | -1030 | -980 | -950 | +100 | | 不锈钢连一-连三 | -140 | -155 | -145 | -140 | -145 | -140 | 0 | ## 有色金属品种库存变化 ### 社会库存（万吨） | 品种 | 2026/5/22 | 2026/5/29 | 2026/6/5 | 较上周变化 | |------|----------|----------|---------|------------| | 铜 | 24.38 | 24.52 | 23.43 | -4.4% | | 铝 | 141.2 | 140.1 | 137.5 | -1.9% | | 铅 | 7.33 | 6.84 | 6.71 | -1.9% | | 锌 | 26.25 | 26.09 | 26.41 | +1.2% | | 镍 | 11.27 | 11.69 | 12.05 | +3.0% | | 锡 | 1.04 | 1.00 | 1.36 | +36.7% | ### LME库存（吨） | 品种 | 2026/5/21 | 2026/5/28 | 2026/6/4 | 较上周变化 | |------|----------|----------|---------|------------| | 铜 | 391900 | 389425 | 379225 | -2.6% | | 铝 | 339475 | 338000 | 333200 | -1.4% | | 铅 | 286475 | 314000 | 310350 | -1.2% | | 锌 | 111025 | 113800 | 110950 | -2.5% | | 镍 | 279072 | 276864 | 274236 | -0.9% | | 锡 | 8180 | 8830 | 9020 | +2.2% | ## 品种价差变化 | 品种 | 2026/5/29 | 2026/6/1 | 2026/6/5 | 较上期变化 | |------|----------|---------|---------|------------| | 铜-锌 | 80035 | 79960 | 80370 | +335 | | 铝-铝合金 | 1410 | 1465 | 1185 | -225 | | 铝/氧化铝 | 8.38 | 8.42 | 8.79 | +0.41 | | 镍/不锈钢 | 9.66 | 9.67 | 9.48 | -0.18 | ## 分析师信息 - **方富强**：国贸期货研究院院长助理，有色金属首席分析师，中国科学院大学材料工程硕士，专注于铜、铝、氧化铝研究。 - **谢灵**：国贸期货研究院有色金属研究中心经理，有色金属首席分析师，澳大利亚新南威尔士大学金融学硕士，专注于镍、不锈钢、新能源研究。 - **林静妍**：国贸期货研究院有色金属研究助理，香港大学金融学硕士，专注于铅、锌、锡、铝合金研究。 ## 风险提示 本报告中的信息来源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。