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金属跨市与跨期套利跟踪总结（2026/05/12）

核心内容概览

本总结基于2026年5月12日的市场数据，涵盖了铜、锌、铝、镍、铅等金属的跨市套利、跨期套利及期现套利的跟踪分析，重点分析了不同金属在不同时间段的价格差异、盈利情况及库存变化。

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铜套利跟踪

主要观点

• 净进口比价：从2019年1月到2021年12月，铜的净进口比价呈下降趋势，由8.0元降至4.88元。
• 内外客套持仓收益：随着净进口比价下降，内外客套持仓收益也逐步减少，从2019年1月的2,000手降至2021年12月的300手。
• 跨期套利：铜价的跨期价差数据缺失，但整体趋势显示，价差波动较大，存在较大的套利空间。

关键信息

• 2019-01-03：净进口比价8.0元，内外客套持仓收益2,000手。
• 2021-12-11：净进口比价4.88元，内外客套持仓收益300手。

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锌套利跟踪

主要观点

• 进口盈利：锌的进口盈利数据缺失，但沪锌进口盈利同比变化数据也缺失，显示数据不完整。
• 跨期套利：锌价的跨期价差数据缺失，但图表显示锌价走势存在波动，可能影响套利机会。

关键信息

• 2016-01-04至2025-11-03期间，锌进口盈利与沪锌进口盈利同比数据均未提供。

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铝套利跟踪

主要观点

• 价格对比：铝的国内外价格在2017年1月至2025年10月期间保持一致，均为6.5元。
• 出口与进口量：铝的出口量和进口量在2017年1月至2025年10月期间波动较小，但进口额变化较大。
• 库存比值：国内外购库存比值在2017年1月至2025年10月期间逐步下降，从35降至5。

关键信息

• 2017-01-04：国内价格24390元，LME价格3590元。
• 2025-11-03：国内外购库存比值5。

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镍套利跟踪

主要观点

• 进口利润：镍的进口利润数据缺失，但国内外购库存比值在2016年至2025年期间逐步下降，从15降至15（数据未变）。
• 跨期套利：镍的跨期价差数据缺失，但价差走势可能受到库存变化的影响。

关键信息

• 2016-01-04：国内外购库存比值15。
• 2025-11-00：国内外购库存比值15。

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铅套利跟踪

主要观点

• 价格对比：铅的国内价格和LME价格在2019年2月到2023年12月期间保持一致，均为16725元。
• 跨期套利：铅的跨期价差数据缺失，但价差走势可能与库存变化相关。

关键信息

• 2019-02-03：国内价格16725元，LME价格1970元。
• 2023-12-04：国内价格16725元，LME价格1975元。

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跨期套利跟踪

主要观点

• 铜：铜的跨期价差数据缺失，但整体趋势显示价差波动较大。
• 锌：锌的跨期价差在2016年至2023年间有所波动，如2016-01-04价差为-300元，2023-12-14价差为0元。
• 铝：铝的跨期价差在2016-01-04至2023-12-14期间波动，如2016-01-04价差为-1.200元，2023-12-14价差为216元。

关键信息

• 2016-01-04：铜价次月-现货为-1.200元，当月-现货为-900元。
• 2023-12-14：锌价次月-现货为220元，当月-现货为0元。
• 2023-12-14：铝价次月-现货为216元，当月-现货为150元。

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期现套利跟踪

主要观点

• 基差走势：基差走势显示铜、锌、铝的价差在不同时间段内波动，存在套利机会。
• 理论价差：理论价差数据缺失，但价差走势可能受到市场供需影响。

关键信息

• 2016-01-04：铜价次月-现货为-1.200元，当月-现货为-900元。
• 2021-04-21：锌价次月-现货为-250元，当月-现货为0元。
• 2023-12-14：铝价次月-现货为216元，当月-现货为150元。

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跨品种套利跟踪

主要观点

• 铜锌价差：铜锌价差在2016-01-04至2023-11-20期间逐步上升，从3.00元升至4.50元。
• P/E比值：P/E比值在2016年1月保持稳定，但2025年2月数据缺失。

关键信息

• 2016-01-04：铜锌价差3.00元。
• 2023-11-20：铜锌价差4.50元。
• 2016-01-04：P/E比值1.03元，PE比值1.80元。