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沥青市场分析总结（2025年4月8日）

核心内容概述

本报告分析了2025年4月8日沥青市场的基本面与趋势，并结合现货与期货数据，对市场走势进行了评估。整体来看，沥青市场表现偏弱，期货价格受原油价格下跌影响承压，而现货市场则因需求疲软和供应增加出现回调。

基本面跟踪

期货市场数据

• BU2505：昨日收盘价为3,369元/吨，下跌6.57%；夜盘收盘价为3,341元/吨，下跌0.83%。
• BU2506：昨日收盘价为3,376元/吨，下跌6.48%；夜盘收盘价为3,343元/吨，下跌0.98%。
• 成交与持仓：
  • BU2505昨日成交1,113手，持仓16,479手，持仓变动+420手。
  • BU2506昨日成交26,691手，持仓206,863手，持仓变动+18,642手。
  • 全市场沥青仓单为85,700手，无变化。

价差分析

• 基差（山东-05）：昨日为156元/吨，前日为19元/吨，价差变动+137元/吨。
• 05-06跨期价差：昨日为-7元/吨，前日为-4元/吨，价差变动-3元/吨。

现货市场数据

• 山东批发价：昨日为3,525元/吨，下跌100元/吨；折合盘面价为3,685元/吨。
• 长三角批发价：昨日为3,720元/吨，价格稳定；折合盘面价为3,787元/吨。
• 炼厂开工率：30.78%，环比上升2.52%。
• 炼厂库存率：31.17%，环比上升1.10%。
• 社会库存：189.1万吨，环比上升0.2%。西南地区社会库存增幅明显，主要因外来资源集中到港。

趋势强度分析

• 沥青趋势强度：-1（弱）
• 趋势强度分类：-2（最看空）至2（最看多）
• 当前趋势：市场整体偏弱，短期看空情绪较浓。

主要观点与关键信息

市场动态

• 原油价格下跌：本周国际原油价格大幅下挫，对沥青市场形成拖累。
• 现货市场回调：山东和长三角地区批发价均出现回调，市场交投情绪低迷。
• 库存持续累库：炼厂及社会库存均有所增加，尤其在华东和西南地区，显示需求疲软和供应压力。

原因分析

• 供应增加：沥青周度总产量环比上升5.5%，推动市场供应端压力。
• 需求疲软：清明假期期间市场看空氛围浓厚，导致业者交投积极性下降，出货受阻。
• 原油价格影响：原油价格下跌，间接影响沥青成本，抑制市场情绪。

市场资讯总结

1. 产量与库存：

   • 本周国内沥青总产量为47.8万吨，环比增加5.5%。
   • 1-4月累计产量为937.2万吨，同比下降1.8%。
   • 厂库库存增加6.3%，主要集中在华东和西南地区。
   • 社会库存增加0.2%，西南地区累库明显。

2. 市场情绪：

   • 原油价格下跌加剧市场悲观情绪。
   • 炼厂累库表明市场需求不足，出货困难。

3. 价格走势：

   • 期货价格整体偏弱，BU2505与BU2506均下跌。
   • 现货价格回调，山东地区跌幅较大。

风险提示

• 原油价格波动对沥青市场影响显著。
• 库存持续增加可能进一步压制价格。
• 市场情绪偏空，短期走势或承压。

结论

沥青市场受原油价格下跌影响，短期表现偏弱，现货价格回调，库存持续增加，市场情绪较为悲观。建议投资者关注原油走势及需求变化，谨慎操作。