20260625-华泰期货-农产品日报_供应压力延续_豆粕维持震荡_13页_2mb

豆粕与玉米市场分析总结

核心内容概览

本报告对豆粕与玉米的近期市场情况进行分析，涵盖期货与现货价格、供需变化、市场策略及风险提示等内容。整体市场呈现震荡走势，短期内价格波动风险仍存，需密切关注天气变化及供需动态。

豆粕市场分析

价格变动

• 期货价格：豆粕2609合约昨日收盘价为2952元/吨，较前日上涨+5元/吨（+0.17%）。
• 现货价格：
  • 天津地区：2870元/吨，较前日上涨+20元/吨，现货基差M09-82（较前日+15）。
  • 江苏地区：2780元/吨，较前日持平，现货基差M09-172（较前日-5）。
  • 广东地区：2750元/吨，较前日下跌-10元/吨，现货基差M09-202（较前日+5）。

市场要闻

• 美国大豆种植情况：截至6月21日，美国18个主产州大豆播种进度为100%，出苗率为93%，较一周前提升5个百分点，去年同期为89%，五年均值为90%。
• 巴西出口数据：6月1日至19日，巴西大豆出口量为1072万吨，同比增长14.2%。

市场分析

• 供应压力：南美大豆持续到港，国内油厂豆粕库存快速上升。
• 需求疲软：下游饲料需求表现疲软，抑制价格上行空间。
• 价格走势：短期豆粕维持震荡格局，后续需关注美豆出口修复及天气变化对产量的影响。

市场策略

• 策略建议：谨慎偏多。
• 主要风险：产区天气变化。

玉米市场分析

价格变动

• 期货价格：玉米2607合约昨日收盘价为2326元/吨，较前日上涨+11元/吨（+0.48%）；玉米淀粉2607合约2709元/吨，较前日上涨+15元/吨（+0.56%）。
• 现货价格：
  • 辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日持平，现货基差C07+44（较前日-11）。
  • 吉林地区玉米淀粉现货价格2830元/吨，较前日持平，现货基差CS07+121（较前日-15）。

市场要闻

• 库存数据：
  • 北方四港玉米库存287.3万吨，周环比增加2.7万吨。
  • 广东港内贸玉米库存28.7万吨，周环比增加1.70万吨；外贸库存11.9万吨，周环比增加10.10万吨。

市场分析

• 需求与替代：养殖行业仍处于亏损状态，企业倾向于采购性价比更高的替代粮源，如糙米、小麦等。
• 价格走势：短期玉米价格或延续震荡，需关注新麦上市节奏及政策性粮食拍卖进度。
• 市场策略：中性。
• 主要风险：替代谷物使用情况。

图表说明

本报告附有34张图表，涵盖豆粕与玉米的期货价格、现货价格、基差、库存、产量、提货量等关键指标，资料来源为钢联数据与华泰期货研究院。

报告撰写团队

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

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