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光大期货软商品日报（2026年5月13日）总结

核心内容

本日报主要分析了棉花和白糖的市场情况，涵盖价格变动、市场情绪、基本面数据、库存情况及未来展望。

主要观点

棉花

• 价格变动：

  • ICE美棉周二下跌1.81%，报收86.18美分/磅。
  • 郑棉主力合约环比下降0.15%，报收16375元/吨。
  • 棉花3128B现货价格指数为17540元/吨，较前一日上涨60元/吨。

• 持仓变化：

  • 郑棉主力合约持仓环比下降12464手至79.69万手。
  • 国内新棉播种完毕，中国棉花协会预计2026年我国棉花种植面积为4306.6万亩，同比下降3.9%。新疆地区同比下降3.5%，降幅低于市场预期。

• 基本面分析：

  • 国际市场：USDA5月报预计2026~27年度美棉播种面积为964万英亩，产量约290万吨。干旱扰动仍存，减产预期偏强，支撑美棉期价。
  • 国内市场：郑棉持仓持续下降，市场情绪受到影响。
  • 整体判断：棉价下方有支撑，上方预计仍有空间，但幅度需谨慎乐观。

白糖

• 价格变动：

  • 广西制糖集团报价区间5400~5490元/吨，上调20~30元/吨。
  • 云南制糖集团报价5210~5270元/吨，上调20元/吨。
  • 加工糖厂主流报价区间为5800~5950元/吨，部分上调20~60元/吨。
  • 5月12日白糖现货价：南宁5430元/吨，上涨20元/吨；柳州5455元/吨，上涨30元/吨。

• 持仓变化：

  • 白糖期货仓单数量21183张，较前一交易日持平。
  • 有效预报2110张。

• 基本面分析：

  • 国内白糖现货报价上调，期现同涨，资金情绪高涨。
  • 主力合约持仓接近70万手，基本面库存压力大，市场风险加剧。
  • 后期关注夏季消费高峰期去库进度。

关键信息

棉花

• 价格：

  • 棉花3128B现货价格指数17540元/吨，上涨60元/吨。
  • 新疆棉花到厂价17705元/吨，河南17955元/吨，山东17893元/吨，浙江179930元/吨（疑似数据错误，实际应为17993元/吨）。

• 库存与负荷：

  • 纱线综合负荷57，与前一日持平。
  • 纱线综合库存17.2，较前一日上涨0.1。
  • 短纤布综合负荷60.7，下降0.1。
  • 短纤布综合库存23.5，上涨0.1。

• 价差：

  • 棉花7-9合约价差为-160元/吨，环比上涨10元/吨。
  • 主力合约基差1523元/吨，环比下降87元/吨。

• 未来展望：

  • 关注特朗普访华及经贸磋商进展。
  • 棉花3128B现货价格指数预计仍有上涨空间。

白糖

• 价格：

  • 白糖主力合约收盘价：2026年6月4日为5800元/吨，2026年12月7日为5100元/吨。

• 价差：

  • 白糖7-9合约价差为-38元/吨，环比下降5元/吨。
  • 主力合约基差为-49元/吨，环比上涨3元/吨。

• 库存与负荷：

  • 白糖仓单数量为21183张，有效预报2110张。

• 未来展望：

  • 关注巴西生产进度及夏季消费高峰期去库情况。

图表分析

棉花

• 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）显示2026年5月5日为16300元/吨，5月12日为16375元/吨，略有上涨。

• 图2：棉花主力合约基差（元/吨）显示2026年5月5日为1500元/吨，5月12日为1523元/吨，基差略有上升。

• 图3：棉花7-9价差（元/吨）显示2026年5月5日为-35元/吨，5月12日为-160元/吨，价差有所扩大。

• 图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨）显示2026年5月12日为-10元/吨，内外价差较小。

• 图5：棉花仓单及有效预报（张）显示2026年仓单数量为13000张，有效预报4000张，合计13500张。

• 图6：中国棉花价格指数（3218B）显示2026年5月12日为16500元/吨，较前一日略有下降。

白糖

• 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）显示2026年6月4日为5800元/吨，12月7日为5100元/吨，价格呈下降趋势。

• 图7：白糖主力合约基差（元/吨）显示2026年5月5日为-49元/吨，基差略有上升。

• 图8：白糖7-9价差（元/吨）显示2026年5月5日为20元/吨，5月12日为-38元/吨，价差有所缩小。

• 图9：白糖仓单及有效预报（张）显示2026年仓单数量为15000张，有效预报5000张，合计20000张。

研究团队

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究，多次获得最佳期货分析师称号。

• 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究，多次获奖。

• 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究，多次获奖。

联系方式

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