20240115-国泰期货-商品研究晨报-黑色系列_12页_745kb

国泰君安期货黑色系列与商品研究报告摘要

铁矿石

宏观预期反复，导致铁矿石价格宽幅震荡，港口库存继续累库，铁水产量触底回升。

螺纹钢与热轧卷板

成本松动带动价格震荡反复，进入消费淡季，供需双弱，但钢厂减产对炉料需求支撑有限，预计维持震荡格局。

硅铁与锰硅

双硅价格承压，供需趋弱，利润受制，成本下滑加剧走势偏弱，短期以筑底震荡应对。

焦炭与焦煤

基本面疲软，但受情绪发酵及补库支撑，呈现区间震荡，内蒙古复产及焦企限产加剧供应收缩。

动力煤

需求疲弱，虽供应小幅恢复，但终端库存充足，价格承压且短期难有上行驱动，维持震荡偏弱。

玻璃

不宜追空，市场中期交易震荡市。多头因素包括宏观预期与供需支撑，空头论点为历史上高产量带来的压力。

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