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芳烃早报总结（2023年2月15日）

核心内容概览

本报告为银河能化发布的芳烃类商品早报，涵盖PTA、MEG、PF和EB四个品种的市场情况、重要资讯及交易策略，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

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一、PTA市场分析

市场情况

• 期货价格：PTA2305主力合约昨日日盘收于5466元/吨（-0.15%），夜盘收于5436元/吨（-0.55%）。
• 现货价格：主港基差为05-30，3月MOPJ在707.5-710美元/吨商谈，PX估价在1028美元/吨CFR，较前一交易日下跌9美元/吨。

重要资讯

• 山东威联石化100万吨PX装置重启中，250万吨PTA装置另一条线已出合格品，目前总负荷约7成。
• 江浙涤丝产销整体偏弱，平均在4-5成，直纺涤短平均产销52%。

交易策略

• 供需双增，聚酯负荷回升速度符合预期，但下游需求提升不及预期。
• 一季度PX和PTA面临累库压力，但“金三银四”旺季预期可能缓解库存压力。
• PTA加工费估值偏低，开工率平稳，较去年11月上旬高约5%。
• 若加工费持续偏低且消费预期转弱，PTA装置或有检修可能。
• 短期PTA2305主力合约预计震荡运行于5350-5700元/吨区间。

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二、MEG市场分析

市场情况

• 期货价格：EG2305主力合约日盘收于41211元/吨（+1.03%），夜盘收于4190元/吨（-0.5%）。
• 现货价格：MEG现货基差在05合约贴水80-85元/吨，上午成交在4090-4095元/吨附近，3月下期货基差在05合约贴水25-30元/吨。

重要资讯

• 江浙涤丝产销偏弱，平均在4-5成，直纺涤短平均产销52%。
• 国内乙二醇供应受榆林化学、浙江石化等装置减产及卫星石化重启推迟影响，开工率下降。
• 海外装置检修增加，供应回升偏慢。
• 中石化武汉计划月底重启，中科炼化检修恢复，国内供应有小幅回升迹象。

交易策略

• 供应回升缓慢，需求偏弱，乙二醇面临累库压力。
• 港口库存高于历史同期，推动上涨驱动不强。
• 短期EG2305主力合约预计震荡运行于4100-4350元/吨区间。

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三、PF市场分析

市场情况

• 期货价格：PF2304主力合约日盘收于7048元/吨（-0.06%），夜盘收于7028元/吨（-0.28%）。
• 现货价格：半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7000-7200元/吨，福建主流7200元/吨，山东、河北主流7100-7250元/吨送到。

重要资讯

• 江浙涤丝产销偏弱，平均在4-5成，直纺涤短平均产销52%。

交易策略

• 短纤工厂开工提升较快，但库存偏高，产销偏弱。
• 下游纯涤纱开工回升慢于往年，供需面依然偏弱。
• 短期短纤加工费估值维持偏低水平，操作上需谨慎。

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四、EB市场分析

市场情况

• 期货价格：EB2303主力合约昨日日盘和夜盘均收于8349元/吨（+0.08%）。
• 现货价格：江苏苯乙烯现货自提均价8330元/吨，环比上涨10元/吨；华东纯苯现货均价6070元/吨，环比上涨20元/吨。

重要资讯

• 江苏纯苯港口库存环比下降0.96%，至25.7万吨；苯乙烯港口库存环比上升9.06%，至23.72万吨，商品量库存上升5.71%。

交易策略

• 供应方面，广东石化新装置即将投产，部分装置检修，非一体化装置利润亏损，供应有收紧预期。
• 下游需求恢复平缓，硬胶开工低于往年，苯乙烯港口提货低于到货。
• 短期苯乙烯价格预计震荡偏弱。

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五、免责声明与联系方式

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