2022-08-02-平安银行-房地产行业境内资产系列_当前房地产面临的矛盾与难题_10页_769kb

核心观点

当前房地产市场面临信心不足与政策松动意愿不足的矛盾，导致销售和投资修复反复。居民对未来收入信心创历史新低，储蓄倾向最高，购房意愿下滑。政策方面，各地“因城施策”出台多样化举措，但一线城市暂未放松，市场对大幅恢复预期不高。风险化解需多措并举，包括稳房价、保交楼、解决房企融资与贷款困境，避免硬着陆。

1. 当前主要矛盾

• 销售数据反复：6月销售面积环比增长显著，但7月日均成交回落；一线房价稳中有升，二线城市部分城市领涨。
• 居民信心不足：居民收入预期下滑，储蓄率创新高，购房和看涨比例创新低。
• 房企资金紧张：资金链问题导致新开工和竣工疲软，拿地意愿低。

2. 政策应对与创新

• 因城施策多样：多地出台购房补贴、生育挂钩购房、团购、房票安置等差异化政策。
• 一线未放松：由于一线城市房价高企且“房住不炒”底线未被突破，政策仍保持克制。
• 风险化解措施：银保监会强调“稳地价、稳房价、稳预期”，设立纾困基金、保交楼等，但力度总体不足。

3. 风险点与展望

• 风险定位：当前风险在于供给端房企资金链问题引发的需求端担忧，与美国次贷危机和日本泡沫破灭不同，不宜对比。
• 政策预期：预计短期内政治局会议将释放进一步政策松动信号，避免房地产硬着陆。

主要结论
当前房地产困境源于信心和资金问题，解决需兼顾房地产和经济稳定，政策逐步创新与风险化解并行是趋势。