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中科海讯（300810）股票投资评级总结

核心内容

中科海讯近期预中标1.6亿元订单，标志着其业务迎来重要突破。该订单占公司2023年主营业务收入的97%，对公司业绩具有显著支撑作用。分析师认为，公司有望在2025年迎来业绩拐点，并维持“买入”评级。

主要观点

1. 预中标订单带来业绩支持

• 公司预中标某信息处理分系统，中标金额约1.6亿元。
• 该订单占2023年主营业务收入的97%，成为公司业绩的重要支撑。
• 当前股价对应PE为-26.01倍，预计2024-2026年PE分别为-239.53倍、42.92倍、28.08倍。

2. 水下攻防装备发展提速

• 我国海洋安全形势严峻，国家加强水下攻防能力建设。
• 水下攻防装备作为深海科技的重要组成部分，发展速度有望加快。
• 公司在该领域具备技术优势，未来市场前景广阔。

3. 人工智能赋能水声装备

• 公司将传统水声技术与智能技术结合，进行产品更新。
• 已完成基于GPU芯片的高性能计算平台和水声大数据设备的研制。
• 结合智能声纳、无人集群探测等项目验证算法，为水声装备智能化奠定基础。

4. 业绩有望迎来拐点

• 2023年公司因审价因素一次性调减1.59亿元营收，若不考虑该因素，营收为3.23亿元，创上市以来新高。
• 2025年作为“十四五”收官之年，公司业绩有望实现显著增长。

关键信息

财务预测（单位：百万元）

财务比率预测

资产负债表关键数据（单位：百万元）

现金流量表关键数据（单位：百万元）

风险提示

• 声纳需求不及预期
• 装备价格下降超出预期
• 公司新项目竞标与研制进展低于预期

投资建议

中邮证券研究所分析师鲍学博、王煜童认为，中科海讯具备技术优势，且在水下攻防装备领域前景广阔，预计公司将在2025年迎来业绩拐点。因此，维持“买入”评级。

分析师声明与免责声明

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