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小米汽车正式落户北京，跨界造车潮带来投资机会

核心内容

2021年11月28日发布的行业研究报告指出，随着新能源化与智能化趋势的加速，汽车行业正迎来新的发展契机。小米汽车正式落户北京经开区，计划建设年产量30万辆的整车工厂，并预计2024年实现首车下线与量产。报告维持对汽车行业的“推荐”评级，认为行业最困难时期已过去，未来将出现量价齐升的态势，特别是零部件公司的盈利能力有望显著提升。

主要观点

1. 跨界造车浪潮持续：小米汽车的落户标志着一批消费电子企业正在加速进入汽车行业，以互联网思维和消费电子经验推动智能化与新能源车型的创新。
2. 整车端优势明显：新势力厂商在车型设计、智能化配置和销售运营模式方面具有较强市场适应性，有望引领行业变革。
3. 零部件端机遇显现：新势力厂商缺乏传统造车经验，需依赖第三方零部件供应，为高技术壁垒的零部件供应商带来发展机会。
4. 芯片短缺改善：随着马来西亚疫情缓解及博世等厂商加大芯片产能投资，芯片短缺对行业的影响正在减弱。
5. 行业需求复苏：预计2021年全年国内整车销量约2650万辆，新能源汽车销量突破330万辆，渗透率有望达到12.5%。2022年行业批发和零售销量将大幅改善。

关键信息

行情回顾

• 汽车板块本周涨跌幅为0.92%，位列30个行业第13位。
• 子板块中，摩托车及其他涨幅最大（4.36%），汽车零部件次之（2.76%）。
• 涨幅前五个股：湘油泵（+36.59%）、保隆科技（+28.45%）、万集科技（+22.00%）、海马汽车（+20.14%）、中科三环（+17.21%）。
• 跌幅前五个股：万里扬（-11.03%）、松芝股份（-9.37%）、戴姆勒（-8.28%）、宝马集团（-7.58%）、苏奥传感（-7.33%）。

行业要闻

1. 国内汽车零售量下降：11月前三周国内汽车零售量同比下降18%，环比下降4%。
2. Rivian获得半轴订单：浦项大宇获得Rivian价值1亿美元的半轴订单。
3. 大众收购Europcar获批：法国批准大众对Europcar的收购要约，估值为29亿欧元。
4. Ionity融资7.88亿美元：电动车充电公司Ionity获得7.88亿美元融资，宝马、福特等参与投资。
5. 蔚来与壳牌合作：蔚来与壳牌签署战略合作协议，共同推进充换电设施建设和运营。

重点公司动态

• 特斯拉：得州工厂预计年底建成，一期建设成本逾10亿美元。
• 丰田：计划在北卡罗来纳州建设首座美国电池厂，由Prime Planet Energy & Solutions运营。
• 日产：计划2030年全球销量中50%来自电动汽车，其中在中国和欧洲的占比分别为50%和80%。
• 小米：正式落户北京经开区，计划建设年产量30万辆的整车工厂，预计2024年实现量产。

投资建议

三条主线推荐

1. 整车：推荐比亚迪、上汽集团、长城汽车、广汽集团，关注吉利汽车、宇通客车、长安汽车。
2. 特斯拉产业链：推荐拓普集团、银轮股份，关注旭升股份、爱柯迪、华域汽车、三花智控、星宇股份、福耀玻璃、均胜电子、双环传动。
3. 智能驾驶&汽车电子：推荐德赛西威、华阳集团、科博达、伯特利、中科创达、法拉电子、菱电电控。

风险提示

• 海外疫情持续恶化可能影响我国汽车出口。
• 推荐公司业绩不及预期。
• 需求增长不及预期。

重点公司盈利预测