20220921-国信证券-电子行业周报_7月国内手机出货同比下降30.6_苹果同比增长6.5__13页_1mb

电子行业周报总结

核心内容

市场概况

• 7月国内手机出货量：1990.8万部，同比下降30.6%，需求持续承压。
• 1-7月累计出货量：1.56亿部，同比下降23.0%。
• 苹果销量：7月同比增长6.5%，在低迷市场中表现突出。
• 行业整体表现：过去一周电子行业下跌5.41%，其中光学光电子跌幅最大，达6.87%。

重点推荐方向

• 果链：立讯精密、歌尔股份、福立旺、东山精密、鹏鼎控股等公司因苹果产业链受益，业绩弹性较大。
• VR/AR：歌尔股份、立讯精密、三利谱等公司受PICO4系列新品发布及未来VR市场增长预期推动。
• 新能源：博敏电子、福立旺、东山精密、闻泰科技、光弘科技等公司因新能源领域需求增长而被推荐。
• 碳化硅器件：广汽埃安推出搭载碳化硅芯片的车型，行业渗透率持续提升，推荐关注时代电气、斯达半导、士兰微等功率半导体公司。

行业趋势

• 台积电：看好车载芯片市场前景，强调与主机厂合作建立库存的重要性。
• 环球晶圆：持续签订新长约至2025年后，客户端需求差异显著，推荐通用材料企业如鼎龙股份、安集科技等。
• 国内汽车“新三化”：电动化、智能化、网联化趋势明显，与半导体国产替代需求形成共振。

主要观点

• 国内手机市场：整体低迷，换机周期拉长，消费力下行压力仍存。
• 苹果产业链：作为主要增长点，其业绩弹性值得关注，相关公司如立讯精密、歌尔股份等被持续推荐。
• VR/AR市场：PICO4系列即将发布，未来半年多家品牌将推出新品，推荐相关产业链标的。
• 碳化硅技术：在新能源汽车中应用广泛，推动行业技术升级，相关公司如时代电气、斯达半导等受益。
• 半导体材料：环球晶圆和台积电等企业对下游需求分化明显，建议关注可调配产能的上游企业。

关键信息

• PICO4系列发布：预计9月22日海外发布会，9月27日国内发布，已开启京东预购。
• 碳化硅应用：广汽埃安发布搭载900V碳化硅芯片的车型，与博世签署战略合作。
• 行业动态：包括全球存储芯片需求降温、CMOS图像传感器市场下滑、台积电计划使用high-NA EUV技术等。
• 政策支持：多部门推动半导体材料、高温合金等领域的技术发展，工信部支持eSIM技术应用。

重点投资组合

消费电子

• 推荐公司：歌尔股份、博敏电子、福立旺、东山精密、福蓉科技、精研科技、立讯精密、康冠科技、易德龙、传音控股、视源股份、鹏鼎控股、三利谱、京东方A、光弘科技、海康威视、长信科技

半导体

• 推荐公司：圣邦股份、雅创电子、峰昭科技、闻泰科技、晶晨股份、华虹半导体、士兰微、时代电气、中芯国际、力芯微、扬杰科技、斯达半导、韦尔股份、芯朋微、北京君正、晶丰明源、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、兆易创新、通富微电、纳芯微、赛微电子

设备及材料

• 推荐公司：北方华创、鼎龙股份、万业企业、立昂微、安集科技、中微公司、沪硅产业-U、中晶科技

被动件

• 推荐公司：江海股份、顺络电子、三环集团、风华高科、洁美科技、泰晶科技

风险提示

• 疫情反复：可能影响下游需求。
• 产业发展不及预期：市场增长可能不如预期。
• 行业竞争加剧：可能导致利润空间压缩。

投资评级与盈利预测

行情回顾

• 市场整体表现：上证指数下跌4.16%，电子行业下跌5.41%，光学光电子跌幅最大，达6.87%。
• 沪股通持仓变化：立讯精密净流入243百万人民币，歌尔股份净流出64百万人民币，京东方A净流出528百万人民币。
• 港股通持仓变化：中芯国际净流出261百万港元，建滔积层板净流出1百万港元，思摩尔国际净流入22百万港元。

行业动态

• PICO4系列发布：计划于9月22日发布，强调运动、清晰度、沉浸感等卖点。
• 碳化硅技术应用：广汽埃安、芯聚能、博世合作，推动新能源汽车技术升级。
• 政策与行业趋势：支持半导体材料、高温合金等领域发展，eSIM技术应用被推动，美政府可能扩大对中国芯片的限制。

重点公司概览

消费电子

• 歌尔股份：2022年EPS预测1.53元，PE 20.9倍。
• 博敏电子：2022年EPS预测0.60元，PE 22.1倍。
• 福立旺：2022年EPS预测1.06元，PE 23.5倍。
• 东山精密：2022年EPS预测1.38元，PE 18.6倍。
• 福蓉科技：2022年EPS预测0.97元，PE 17.7倍。
• 精研科技：2022年EPS预测1.51元，PE 19.3倍。
• 立讯精密：2022年EPS预测1.40元，PE 24.5倍。
• 康冠科技：2022年EPS预测2.69元，PE 11.8倍。
• 易德龙：2022年EPS预测1.93元，PE 16.8倍。
• 传音控股：2022年EPS预测4.21元，PE 15.0倍。
• 视源股份：2022年EPS预测3.47元，PE 17.8倍。
• 鹏鼎控股：2022年EPS预测1.69元，PE 15.9倍。
• 三利谱：2022年EPS预测1.95元，PE 29.0倍。
• 京东方A：2022年EPS预测0.33元，PE 10.4倍。
• 光弘科技：2022年EPS预测0.55元，PE 19.5倍。
• 海康威视：2022年EPS预测1.95元，PE 15.3倍。
• 长信科技：2022年EPS预测0.46元，PE 14.0倍。

半导体

• 圣邦股份：2022年EPS预测3.05元，PE 47.6倍。
• 雅创电子：2022年EPS预测2.24元，PE 30.1倍。
• 峰昭科技：2022年EPS预测1.86元，PE 38.7倍。
• 闻泰科技：2022年EPS预测2.79元，PE 19.9倍。
• 晶晨股份：2022年EPS预测3.06元，PE 24.3倍。
• 华虹半导体：2022年EPS预测0.26元，PE 10.3倍。
• 士兰微：2022年EPS预测1.04元，PE 35.4倍。
• 时代电气：2022年EPS预测1.56元，PE 37.0倍。
• 中芯国际：2022年EPS预测0.33元，PE 6.3倍。
• 力芯微：2022年EPS预测4.56元，PE 24.7倍。
• 扬杰科技：2022年EPS预测2.24元，PE 23.4倍。
• 斯达半导：2022年EPS预测4.54元，PE 86.8倍。
• 韦尔股份：2022年EPS预测3.90元，PE 21.5倍。
• 芯朋微：2022年EPS预测1.58元，PE 39.8倍。
• 北京君正：2022年EPS预测2.59元，PE 28.2倍。
• 晶丰明源：2022年EPS预测6.57元，PE 14.9倍。
• 艾为电子：2022年EPS预测2.10元，PE 49.2倍。
• 思瑞浦：2022年EPS预测6.48元，PE 66.4倍。
• 卓胜微：2022年EPS预测3.30元，PE 31.0倍。
• 兆易创新：2022年EPS预测4.54元，PE 23.4倍。
• 通富微电：2022年EPS预测0.81元，PE 22.4倍。
• 纳芯微：2022年EPS预测3.77元，PE 86.6倍。
• 赛微电子：2022年EPS预测0.38元，PE 38.7倍。

设备及材料

• 北方华创：2022年EPS预测3.84元，PE 82.2倍。
• 鼎龙股份：2022年EPS预测0.40元，PE 65.0倍。
• 万业企业：2022年EPS预测0.45元，PE 52.1倍。
• 立昂微：2022年EPS预测1.55元，PE 33.7倍。
• 安集科技：2022年EPS预测3.31元，PE 81.5倍。
• 中微公司：2022年EPS预测1.83元，PE 70.7倍。
• 沪硅产业-U：2022年EPS预测0.07元，PE 281.3倍。
• 中晶科技：2022年EPS预测1.17元，PE 37.3倍。

行业新闻概览

重点公司公告

总结

电子行业在7月整体表现低迷，手机出货量同比下降30.6%，但苹果销量逆势增长6.5%。未来重点关注果链、VR/AR、新能源及碳化硅等趋势性创新方向。在半导体材料领域，环球晶圆和台积电对下游需求分化表示关注，推荐通用材料企业。同时，半导体行业面临政策和技术双重挑战，但部分公司如斯达半导、中芯国际等因技术进步和市场增长前景被持续看好。行业动态显示，全球半导体市场面临需求降温，但国内汽车“新三化”和eSIM技术应用推动行业发展。重点公司如歌尔股份、立讯精密、北华华创等被推荐，以应对未来市场变化。