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文档总结

核心内容概览

2025年12月23日，国内及国际多国发布了多项经济政策与市场动态，涉及政府采购、数字贸易、货币政策、信用修复、行业数据及公司动态等多个领域。同时，东兴证券发布了计算机与交运行业的投资策略报告，分析了AI与快递行业的趋势与机会。

主要政策动态

国内政策

1. 政府采购政策调整
   财政部与工信部联合发布意见，要求严格遵守平等对待内外资企业的原则，保障外资企业产品在政府采购中公平竞争，杜绝不合理限制。

2. 对外贸易法修订
   人大常委会发布对外贸易法修订草案二审稿，进一步支持数字贸易与绿色贸易发展，推动跨境金融服务体系建设及数字证书、电子签名等国际互认。

3. 央行逆回购操作
   中国央行于12月22日开展673亿元7天逆回购操作，操作利率维持在1.40%不变，同时有1309亿元逆回购到期。

4. 信用修复政策
   中国人民银行发布《关于实施一次性信用修复政策有关安排的通知》，自2026年1月1日起，符合条件的逾期信息将不再展示于个人信用报告中。

5. 泰国降息
   泰国央行将政策利率下调25个基点至1.25%，这是自2024年10月以来的第五次降息，累计降幅达125个基点，以应对经济放缓。

6. 德国进口物价指数下降
   德国11月进口物价指数同比下降1.9%，低于预期的2.2%，显示其进口成本压力有所缓解。

重要公司动态

1. 三花智控
   预计2025年度净利润为38.74亿元-46.49亿元，同比增长25%-50%，表现强劲。

2. 伟思医疗
   拟以1.19亿元出售部分固定资产，对2026年净利润影响约1000万元，对2025年无影响。

3. 宁波华翔
   与大寰机器人签订战略合作协议，合作内容涉及通用人形机器人灵巧手的研发、制造与销售，期限为两年。

4. 通宇通信
   控股子公司中洪通宇引入武汉武创院投资有限公司，增资1000万元，注册资本增至2.1亿元，通宇通讯持股比例降至85.7143%。

5. 亿纬锂能
   “亿纬钠能总部和金源机器人AI中心”项目在惠州总部动工，标志着公司在新能源与AI领域布局加速。

行业分析与投资策略

计算机行业

• 行业回顾
  2025年申万计算机指数累计上涨17.07%，略低于沪深300和中证1000。板块波动较大，中盘股表现突出，非国有性质企业涨幅优于央企。估值处于历史中位偏高，机构持仓比例仍偏低。

• 行业展望
  AI将成为2026年投资主线，政策、技术、需求三方面共振。建议关注AI算力（国产芯片、服务器、液冷温控、智算服务）与AI应用（AIAgent、端侧智能）领域。推荐公司包括金山办公、同花顺、中科创达、科大讯飞等。

• 信创机会
  2027年为央国企信创全面替代截止年，2026年招投标或提速。信创产业规模预计2025年达2.34万亿元，建议关注中国软件、太极股份、华大九天、中望软件等。

• 新兴与未来产业
  量子科技、低空经济、脑机接口等领域具备结构性机会，建议关注相关先发企业。

• 风险提示
  政策落地不及预期、行业竞争加剧、产品拓展不达预期等。

快递行业

• 行业数据
  2025年11月全国快递业务量180.6亿件，同比增长5.0%，增速持续放缓。反内卷趋势形成，件量“挤水分”。

• 通达系表现
  申通、圆通、韵达件量增速有所回升，申通因并表丹鸟物流增速显著提升。反内卷对价格端形成支撑，行业单价环比提升。

• 投资建议
  双十一价格表现稳定，反内卷持续性值得关注。建议关注中通、圆通等服务品质领先的龙头，以及申通等经营数据改善明显的公司。

• 风险提示
  行业价格战、反内卷持续时间不足、人力成本上升、政策变化等。

本期编辑与分析师信息

• 编辑：洪一
• 联系方式：0755-82832082, hongyi@dxzq.net.cn
• 分析师：张永嘉（计算机行业）、曹奕丰（交运行业）
• 执业证书编号：S1480523070001、S1480519050005
• 电话：010-66554016（张永嘉）、021-25102904（曹奕丰）

风险提示与免责声明

• 投资建议仅供参考，不构成投资决策依据。
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