20220313-安信证券-安信军工周观察_歼10CE首次出口巴基斯坦_北斗系统通过全球连续监测评估实测_11页_1mb

文档总结

核心内容

1. 歼10CE首次出口巴基斯坦

   • 2022年3月11日，巴基斯坦空军在卡姆拉举行首批6架歼-10CE接装仪式，标志着中国新一代航空主战装备体系化出口的重要里程碑。
   • 歼-10CE是由中国航空工业集团自主研制的三代+多用途战斗机，具备强电磁对抗环境下超视距多目标攻击、多模式对地精确打击、中低空机动格斗、短距起降、长航程、空中受油等能力。
   • 该出口行为符合国际法律和中国军品出口规定，体现了中国军工产品的国际竞争力。

2. 北斗系统通过全球连续监测评估

   • 北斗三号系统通过全球连续监测评估，服务性能指标先进，亚太区域表现更优。
   • 系统进入持续稳定、快速发展新阶段，未来将构建以北斗为核心的国家综合定位导航授时（PNT）体系，为智能化、无人化发展提供支撑。
   • 北斗产品与技术已在全球半数以上国家应用，具备短报文通信能力的大众手机即将面市，将拓展其应用范围。

主要观点

• 航空装备

  • 随着国防预算向空军、海军倾斜，军机换装加速，产业链景气度提升。
  • 建议关注中航沈飞、中航西飞、洪都航空、航发动力、中航机电、江航装备、中航光电、中航重机、派克新材、航宇科技、爱乐达、迈信林等公司。

• 航天装备

  • 导弹行业在迭代期、战略储备和实战化训练的推动下，业绩弹性较大。
  • 建议关注航天电器、新雷能、振芯科技、盟升电子等公司。

• 信息化板块

  • 军工信息化因国产化、军队现代化和新型号更新加快，持续超越行业增长。
  • 建议关注振华科技、紫光国微、智明达等公司。

• 新材料板块

  • 高温合金、钛合金及碳纤维复合材料等军用新材料技术已实现自主可控，应用占比不断提升，未来增长确定性高。
  • 建议关注宝钛股份、钢研高纳、西部超导、中航高科等公司。

关键信息

• 军工板块行情

  • 本周中证军工指数下跌4.90%，在29个中信一级行业中排名21。
  • 皖通科技、苏试试验、中简科技等个股表现较好，部分公司如日发精机、赛微电子等跌幅较大。

• 军工ETF及融资余额

  • 军工ETF及融资融券资金配置军工板块较2021Q1出现下滑，但经过Q2和Q3波动后有所回升。
  • 军工板块融资余额占流通市值比例为2.636%左右，显示市场对军工板块关注度逐步恢复。

• 行业动态

  • 本周多家军工企业发布业绩快报，如中航重机、振华科技等公司净利润同比增长显著。
  • 北斗星通、航天电器等公司发布回购或解除限售公告，显示对自身发展的信心。

风险提示

• 武器装备换装列装不及预期。
• 导弹新型号研制不及预期。

投资主线

• 重点关注航空、航天、信息化和新材料等方向。
• 航空装备：业绩增长确定性高，估值有望重塑。
• 航天装备：导弹业务业绩弹性大，卫星互联网有望迎来新进展。
• 信息化：具备TMT属性，业绩与估值弹性较大。
• 新材料：技术壁垒高，未来成长性较好。

行业评级体系

• 收益评级

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级

  • A：正常风险，波动小于等于沪深300指数。
  • B：较高风险，波动大于沪深300指数。

分析师声明与免责条款

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