20200922-上海证券-传媒-游戏_Tiktok在美达成原则性共识_出海企业估值有望改善_9页

文档总结

核心内容概述

本报告为2020年9月22日发布的传媒-游戏行业分析，重点围绕TikTok在美国市场的合作进展、A股游戏板块的市场表现、行业动态、近期公司公告及行业热点信息展开。同时，对游戏行业投资建议与风险提示进行了分析，旨在为投资者提供决策参考。

主要观点与关键信息

一、上周市场表现

• 沪深300指数上涨2.37%，传媒板块上涨2.54%，跑赢沪深300指数0.17个百分点。
• 游戏板块上涨1.66%，跑输沪深300指数0.71个百分点，跑输传媒板块0.88个百分点。
• 个股表现：
  • 涨幅较大的：吉比特（+9.01%）、中文在线（+8.03%）、凯撒文化（+6.35%）。
  • 跌幅较大的：富春股份（-8.99%）、天舟文化（-5.27%）。

二、行业动态数据

• 手游榜单排名：
  • 上周进入iOS畅销榜TOP50的A股上市公司相关游戏包括《问道》《新笑傲江湖》《云上城之歌》等。
  • 三七互娱的《云上城之歌》因推广力度提升，排名已进入Top10。
  • 吉比特的新游戏《魔渊之刃》和《不朽之旅》分别排名30+和20+。
• 新开测手游：
  • 本周新开测游戏数量超过50款，A股上市公司相关游戏共5款，其中3款正式上线。
  • 《地城邂逅》（世纪华通）和《高能手办团》（恺英网络）较为值得期待。
• 游戏版号：
  • 本周无游戏版号获批。

三、近期公司公告

四、行业热点信息

1. TikTok“云上加州”方案达成原则性共识：

   • 字节跳动、甲骨文、沃尔玛就TikTok美国业务合作达成共识，TikTok总部仍留在美国，甲骨文负责数据安全合规，不涉及技术及算法转让。
   • 方案将有助于解决美国监管问题，为出海企业树立标杆，有望改善其估值。

2. 阿里互娱升级为独立事业群：

   • 阿里互动娱乐事业部（灵犀互娱）升级为独立事业群，由俞永福分管。
   • 《三国志·战略版》月流水约6亿元，为国内第三高的游戏。

3. 2020线上智博会与5G创新发展论坛：

   • 5G网络建设稳步推进，终端连接数突破1亿，5G应用在多个行业加速推进。

4. PS5预售火爆，多渠道售罄：

   • PS5在欧洲、美国等市场预售火爆，亚马逊、沃尔玛等零售商库存告急，可能无法在发售日供货。

5. 苹果首次公开云游戏上架标准：

   • 苹果对云游戏持开放态度，但提出严格要求，如需作为单独App提交、遵守审核准则等。
   • 国内云游戏发展已有一定基础，如腾讯、网易、阿里、抖音等企业均有布局。

五、投资建议

• 国内游戏板块：建议关注近期上线并取得先发优势的游戏公司，以及产品储备丰富的公司。
• 游戏出海板块：外部环境对估值的抑制有望解除，出海公司整体估值偏低但成长性好，建议保持积极关注。
• 重点推荐：TikTok“云上加州”方案可能成为出海企业参考模板，提升其估值与运营信心。

六、风险提示

• 监管进一步趋严
• 行业增速下滑
• 行业竞争加剧
• 商誉减值风险
• 外部环境影响超预期

分析师信息

• 分析师：胡纯青
• SAC证书编号：S0870518110001
• 联系方式：Tel: 021-53686150 | E-mail: huchunqing@shzq.com

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