2025-09-26-港交所-中国东方航空股份_二零二五年中期报告_74页_5mb

中國東方航空2025年中期報告分析與總結

一、公司業績概要

2025年上半年，公司貨幣單位百萬元，業績如下：

• 營業收入: 668.22億元，同比增長4.09%。
• 運輸收入: 643.90億元，同比增長4.34%。
• 淨虧損: 14.31億元，較2024年上半年減虧13.37億元。
• 每股虧損: 0.06元。

公司近年持續優化運營效率，積極應對復雜外部環境，包括地緣政治風險、油價波動及全球航空需求復甦。運營規模擴張，上半年完成運輸總周轉量135.06億噸公里，客運量7,316.963萬人次，貨郵運輸量53.07萬噸，分別同比增長11.89%、8.03%及3.92%。

二、核心業務發展

1. 航空業務推動：

   • 客運量恢復迅速，載運旅客人次達73,169.63千人次，同比增長8.03%。
   • 國際航線需求增長強勁，旅客運輸周轉量同比增長28.74%，C919等國產飛機持續投入運營。
   • 貨運數據穩中有升，貨郵載運噸公里收益微增，受益於全球航空貨運需求旺盛。

2. 服務與品牌建設：

   • 預算整更新延展“四精服務”，包括精準、高效、升級服務體驗。
   • 繼續作為天合聯盟合作伙伴，深化與法荷航、達美航空等綜合性航空合作。
   • 高質量履行社會責任，參與鄉村振興、ESG項目，提升企業品牌形象。

三、財務狀況與風險管控行動

1. 資產負債情況：

   • 截至2025年6月30日，公司資產總額為2,847.27億元，負債率85.24%。
   • 流動資產212.14億元，流動負債1,163.48億元，流動性壓力較大。

2. 主要風險與應對：

   • 油價波動：通過優化運力、調整票價以及部分期貨工具對沖風險。
   • 匯率風險：優化債務結構，增加美元占比，降低人民幣融資成本。
   • 競爭風險：加速全球化布局，開通新航線，提升核心樞紐上海的市場份額（43.1%）。
   • 安全與運營效率：強化日常運行體系，推動數字化轉型，提升服務效率。

四、未來展望

公司2025年下半年仍將聚焦以下重點：

• 強化品牌建設，推動C919服務升級和標桿快線項目。
• 進一步完善上海國際航空樞紐建設，增加長三角區域樞紐協同效應。
• 努力降低運營成本，控制利息支出，並通過衍生品工具化解油價、匯率風險。
• 加快數字化轉型步伐，探索人工智能、大數據等應用推動決策智能化。

結語：

近年來，貴公司積極應對外部環境變化，優化運營效率並提升盈利能力，雖仍面臨激烈競爭與成本壓力，但整體發展趨勢積極。未來需繼續穩健推進產能擴張和數字化升級，以對應對行業內多重挑戰。