20140119-中泰证券-电子元器件_信息技术与居家环境的智能化融合_11页_542kb

电子元器件行业周报总结

核心内容

本周电子板块整体涨幅达到 2.96%，位居各板块之首，尤其在大盘下跌 1.2% 的背景下表现突出。电子板块作为新兴科技直接反应的板块，其走势反映了市场对未来科技创新和革新的预期。CES2014消费电子展指明了2014年科技趋势走向，带动了与信息技术相关的电子、信息服务和信息设备板块的上涨。

主要观点

• 市场行情回顾：

  • 电子板块涨幅 2.96%，在大盘下跌背景下表现优异。
  • 除光学元件和电子系统组装板块下跌外，其他子板块均上涨，其中分立器件、LED和电子零部件制造涨幅较大，分别上涨 8.22%、5.00% 和 6.62%。
  • LED行业继续复苏，年初至今涨幅已达 12.15%，预计2020年LED室内照明产品的占有率将达到 50%。
  • 分立器件板块涨幅明显，年初至今已达 10%，受益于中国在智能终端产业链中的重要地位。

• 行业动态：

  • 三星计划推出 7英寸左右的柔性屏幕平板电脑Galaxy Tab Round，进一步推广曲面屏技术。
  • 映趣科技发布全球首款采用“全彩透明柔性”屏幕的智能腕表 inWatchX，并推出 inWatchZ，预计2014年2月销售。
  • DisplaySearch预测 iPhone6 将使用 5.5英寸 屏幕，且 iWatch 可能采用 三星的AMOLED技术，实现柔性显示。
  • LED产业总产值达 2638亿元，同比增长 28%，其中下游应用增长最快，增速达 31%。
  • Google 以 32亿美元 收购 Nest，标志着互联网巨头对 智能家居 的重视。

关键信息

• 行业数据：

  • 上市公司数：129家
  • 行业总市值：502532.99百万元
  • 行业流通市值：434580.46百万元

• 重点公司表现：

  • 阳光照明：总股本6.45亿股，收盘价17.25元，EPS 0.44（2013E）、0.62（2014E），P/E 38.78（2013E）、27.68（2014E），评级：增持
  • 东晶电子：总股本1.89亿股，收盘价13.38元，EPS 0.17（2013E）、0.32（2014E），P/E 78.71（2013E）、41.81（2014E），评级：增持
  • 同方国芯：总股本3.03亿股，收盘价47.65元，EPS 0.91（2013E）、1.29（2014E），P/E 52.20（2013E）、36.87（2014E），评级：增持

• 公司动态：

  • 汇冠股份：拟以10.7亿元收购旺鑫精密100%股权，公司股票将于1月15日复牌。
  • 大华股份：拟4.9亿元增资子公司大华科技，提升产能和后端处理能力。
  • 聚飞光电：2013年业绩预告同比增长 35%-50%，在全球小尺寸LED背光源市场占有重要份额。
  • 高新兴：中标5122万云浮市社会治安视频监控系统项目，业绩影响较大。

本周策略

• 信息技术与居家环境融合：建议关注 东软载波、金亚科技，把握智能家居的发展趋势。
• LED行业复苏：建议关注 三安光电、阳光照明，受益于LED照明替换潮和行业复苏。
• 穿戴设备：建议关注 九安医疗、奋达科技，随着技术成熟，穿戴设备进入产品业绩验证期。

推荐个股指数走势

• 推荐指数与 沪深300、创业板 相比，表现较好。
• 阳光照明 涨幅 6.75%，东晶电子 涨幅 6.61%，同方国芯 微跌 0.27%。

行业估值

• 电子板块：TTM整体法估值升至 59.17倍PE。
• 分立器件：估值高达 85.43倍市盈率，是估值最高的子板块。
• LED板块：现为 53.26倍PE，逐步向电子行业平均估值靠拢并超越。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在 5% 以上
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在 -5% - +5%
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在 5% 以上

重要声明

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