> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农产品市场行情分析总结 ## 玉米市场分析 ### 核心内容 - 本周国内玉米产区行情延续分化格局，东北区域粮源存量极少，粮价保持坚挺；山东到货量稳步回升，企业收购价顺势下调。 - 短期市场供应端承压，贸易商持续出库摊库，叠加储备粮拍卖预期，玉米替代消费利润回落，下游终端需求采购意愿偏弱，导致行情震荡偏跌。 - 中长期来看，海外化肥价格上行，国内玉米种植成本同步抬升，对新季产区价格形成底部支撑，行业价格重心有上移潜力。 ### 关键信息 - **价格表现**： - 锦州：2320、2310、2310、2310、2310 - 潍坊：2390、2378、2390、2390、2384 - 松口：2480、2470、2470、2470、2460 - 基差：-4、-11、-17、-6、-1 - 贸易利润：0、-10、0、0、-10 - 进口港元：175、172、174、175、187 - 黑龙江：2900、2900、2900、2900、2900 - 潍坊：3000、3000、3000、3000、3000 - 基差：207、194、176、179、169 - 加工利润：-162、-153、-153、-154、-154 - **变化趋势**： - 锦州：-6 - 潍坊：-6、-10 - 松口：-10 - 基差：+5 - 贸易利润：-10 - 进口港元：+12 - 黑龙江：0 - 潍坊：0 - 基差：-10 - 加工利润：0 ## 玉米淀粉市场分析 - 本周玉米淀粉小幅提价，东北现货依托原料成本保持坚挺，山东收购成本增加顺势调价。 - 短期成品淀粉价格仍跟随原料成本波动，行业库存再度累积，调价空间预计有限，维持震荡偏空看降。 - 中长期需关注下游消费节奏变化，这将成为价格走势的关键支撑；季节性旺季过后，企业库存能否持续去化，将是后续淀粉定价的核心因素。 ## 玉米期货与贸易利润 - 玉米期货走势：开开工率与报量量波动，显示市场对价格走势的分歧。 - 贸易利润变化：部分区域贸易商利润下滑，市场整体承压。 ## 白糖市场分析 - **国际市场**： - 厄尔尼诺扰动26/27榨季预期，泰国种植面积缩减，基本面边际小幅转强。 - 地缘冲突扰动原油价格，影响原糖估值，但巴西国家石油公司尚未调整汽油A价格，原油价格影响尚停留在预期层面。 - 巴西乙酸价格走弱，近期企稳略有反弹，后续关注巴西营业收入榨菜和含糖分波动、制糖比下调幅度是否超预期以及天气风险。 - **国内市场**： - 前期部分加工糖厂点价，进口成本较低，但市场对进口政策收紧仍有预期。 - 广西三钢估产，产业端现债压力大，盘面上方存在套保压力。 ## 棉花与棉纱市场分析 - **棉花**： - 26/27年度全球棉花产量下降而消费增加，供需整体趋于紧张，但短期受宏观扰动较多，注意风险。 - 关注美国棉区干旱是否持续。 - **棉纱**： - 棉纱月盘蓝红利润波动，显示市场对价格走势的分歧。 - 全棉纱库存差异显示库存压力较大。 - **价格与利润**： - 3128价格：17175、17080、17095、17195、17265 - 进口M级美纤：92.0、88.8、88.4、88.4、88.9 - CodookA(F)：91.5、88.0、-、87.4、- - 进口利润：1883、2368、2608、23593、23585 - 仓单+预留：12722、12714、12677、12596、12543 ## 鸡蛋市场分析 - **现货价格**： - 河北：4.36、4.47、4.58、4.58、4.71 - 辽宁：4.24、4.36、4.47、4.47、4.60 - 山东：4.20、4.35、4.45、4.45、4.55 - 河南：4.30、4.40、4.55、4.55、4.70 - 湖北：4.71、4.78、4.71、4.64、4.64 - **基差与利润**： - 基差：812、810、860、543、853 - 替代品价格：自到肉鸡、黄钩肉鸡、生猪价格波动，显示市场对替代品的需求变化。 - **变化趋势**： - 供应端存在改善预期，高养殖利润驱动老鸡延淘，一季度补栏数据回升，平均补栏量较去年四季度均值增长9.7%，对应7-8月上高峰；3-4月补栏量环比1-2月增长7.2%，同比减少0.6%，对应9-10月上高峰。 ## 生猪市场分析 - **现货价格**： - 河南开封：9.88、9.88、9.93、9.88、9.83 - 湖北襄阳：9.50、9.55、9.70、9.65、9.60 - 山东临沂：9.92、10.02、9.97、9.92、9.92 - 安徽合肥：10.10、10.15、10.25、10.30、10.25 - 江苏南通：10.15、10.20、10.30、10.30、10.35 - **基差与利润**： - 基差：-1140、-1310、-1070、-895、-825 - 短期市场供需博弈，养殖端出栏节奏偏紧凑，需求端拖累，东北地区受降雨和零星二育影响偏强。 - **政策与市场预期**： - 政策加码有动稳价，中长期情绪预期好转，但供需格局实质改善所需时间较长，产能去化缓慢且效率稳定，库存仅边际改善，基础供给压力以及库存消化过程或对应现货底部表现。 - 养殖端情绪影响价格节奏与幅度，月底关注出栏节奏。 ## 总结 - **玉米**：短期震荡偏跌，中长期有支撑，关注新季播种进度及天气影响。 - **玉米淀粉**：小幅提价，短期跟随原料成本波动，中长期关注下游消费及库存去化。 - **白糖**：国际市场基本面转强，国内关注进口政策及替代品需求变化。 - **棉花**：供需趋紧，关注美国干旱及政策变动。 - **鸡蛋**：现货价格偏强，供应端改善预期，但需求端仍显疲软。 - **生猪**：现货市场稳定，供需博弈，关注政策及出栏节奏。