基金组合研究跟踪报告：基金组合高共识度标的策略及重点固收加组合梳理-20210107-西部证券-12页_466kb

基金组合高共识度标的策略及重点固收加组合梳理总结

核心结论

基金组合高共识度选基策略在回测中表现出色，无论是否剔除被自家基金组合配置的标的，均显著跑赢市场可比基准。具体表现如下：

• 中风险高共识度组：年化收益率为15.77%，年化波动率为5.42%，最大回撤为3.55%。
• 高风险高共识度组：年化收益率为54.96%，年化波动率为21.44%，最大回撤为14.65%。
• 高风险组（剔除自家配置）：年化收益率为52.71%，年化波动率为21.15%，最大回撤为15.14%。
• 沪深300：年化收益率为32.82%，年化波动率为22.64%，最大回撤为16.08%。
• Wind混合债二级基金指数：年化收益率为14.43%，年化波动率为5.18%，最大回撤为3.71%。
• Wind混合型基金总指数：年化收益率为41.12%，年化波动率为16.14%，最大回撤为11.09%。

高共识度策略在风险收益表现上优于基准，尤其是高风险组显著跑赢沪深300。同时，中风险组在剔除自家配置后策略收益表现更优，但最大回撤略高。

优秀的“固收加”基金组合

随着理财产品净值化和低风险产品收益率下降，固收加产品因低回撤、稳定收益受到投资者欢迎。本文整理出7只表现优秀的固收加基金组合，具体如下：

2.1 大成滚雪球组合

• 策略：采用核心与卫星投资策略，均衡配置大类资产。
• 特点：利用境内外资产的弱相关性进行轮动，降低组合风险。
• 表现：
  • 年化收益率：10.39%
  • 年化波动率：4.03%
  • Sharpe比率：2.58
  • 最大回撤：1.94%

2.2 富国富足人生组合

• 策略：根据客户风险承受能力进行大类资产配置，结合宏观经济分析和多因子模型。
• 特点：优选风格稳定、有超额收益的个基，实现风险收益优化。
• 表现：
  • 年化收益率：12.34%
  • 年化波动率：3.21%
  • Sharpe比率：3.85
  • 最大回撤：1.59%

2.3 国泰民安闲钱正步走组合

• 策略：多资产均衡配置，利用股票、债券、黄金、货币的负相关性。
• 特点：主动管理风格，适合风险偏好低的投资者。
• 表现：
  • 年化收益率：10.04%
  • 年化波动率：3.88%
  • Sharpe比率：2.59
  • 最大回撤：2.51%

2.4 华宝“五花肉组合”

• 策略：采用5%目标波动率控制，严格控制组合风险。
• 特点：每月中旬调仓，覆盖多种基金类型，不配置封闭型基金和FOF基金。
• 表现：
  • 年化收益率：12.48%
  • 年化波动率：4.76%
  • Sharpe比率：2.62
  • 最大回撤：4.00%

2.5 交银“我要稳稳的幸福”组合

• 策略：主动定量管理，季度调仓，动态调整资产配置。
• 特点：全方位风险管理，通过20多个维度进行科学配置。
• 表现：
  • 年化收益率：7.72%
  • 年化波动率：2.47%
  • Sharpe比率：3.13
  • 最大回撤：2.79%

2.6 兴全低波动小确幸组合

• 策略：目标波动率控制（3%）结合主动管理。
• 特点：通过量化模型配置权益和固定收益资产，不定期调仓。
• 表现：
  • 年化收益率：9.31%
  • 年化波动率：3.58%
  • Sharpe比率：2.60
  • 最大回撤：2.82%

2.7 中欧固收佳组合

• 策略：采用简化版风险平价策略，实现股债均衡配置。
• 特点：在不同经济周期中有效控制风险，帮助投资者平稳度过市场波动。
• 表现：
  • 年化收益率：9.31%
  • 年化波动率：3.58%
  • Sharpe比率：2.60
  • 最大回撤：2.82%

风险提示

1. 本报告基于历史数据，未来政策或市场环境变化可能导致结论失效。
2. 文中对互联网基金组合的评价体系和梳理分析仅供参考，不构成投资建议。
3. 投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎决策。
4. 投资存在风险，过往表现不预示未来收益。