20220711-安信国际证券-医药行业周观点_BA5变异毒株国内出现社区传播_关注新冠相关标的_8页_443kb

文档总结

核心内容

本报告主要围绕2022年7月4日至7月8日期间港股医药板块的表现及行业动态，分析了变异毒株BA.5在国内出现社区传播对市场的影响，并对相关投资标的提出建议。

主要观点

• 市场表现：恒生指数单周下跌0.61%，但恒生医疗保健业单周涨幅达6.11%，显著跑赢大盘，成为12个行业中涨幅最高的板块。
• 细分板块：CXO、制药及医疗器械板块涨幅较大，显示出医药行业的整体向好趋势。
• 个股表现：亮晴控股（8603.HK）以64.71%的涨幅居首，微创机器人-B（2252.HK）、腾盛博药-B（2137.HK）等表现亮眼；密迪斯肌（8307.HK）跌幅达29.81%，为行业跌幅榜首位。
• 新毒株影响：BA.5变异毒株在多国流行，具备更强的传播力和免疫逃逸能力，可能引发新一轮疫情高峰，但研究显示其对危重症和病死率影响不大，疫苗仍能有效预防严重后果。
• 投资建议：建议关注创新药、医疗器械、医疗服务、CXO及疫苗等赛道，重点推荐信达生物（1801.HK）、康方生物-B（9926.HK）、微创机器人-B（2252.HK）、诺辉健康-B（6606.HK）、鹰瞳科技-B（2251.HK）、康希诺（6185.HK；688185.SH）等企业。

关键信息

新股上市情况

• 智云健康（9955.HK）：7月6日上市，首日收盘价28.2港元/股，下跌7.54%，市值165.54亿港币。
• 润迈德-B（2297.HK）：7月8日上市，首日收盘价5.28港元/股，下跌15.38%，市值61.64亿港元。

行业动态

• BA.5变异株：北京、上海及西安出现BA.5本土病例，显示其传播能力较强，可能引发新一轮疫情高峰。
• 疫苗及治疗药进展：
  • 腾盛博药-B（2137.HK）：其新冠中和抗体联合疗法在中国商业化上市，对BA.4和BA.5有良好抑制作用。
  • 君实生物（1877.HK；688180.SH）：向FDA提交鼻咽癌治疗药物的BLA申请，目标审评日期为2022年12月23日。
  • 歌礼制药-B（1672.HK）：向FDA递交新冠口服药物ASC10的IND申请。

重点公司动态

• 阿里健康（0241.HK）：2022年财年收入增长32.6%，但整体亏损2.66亿元。
• 京东健康（6618.HK）：收购京东集团宠物健康相关资产，拓展业务范围。

估值情况

• 互联网医疗：估值最高，但部分公司PE为负，显示市场对其前景存在担忧。
• 医美：整体表现不佳，部分公司PE较高，显示潜在增长空间。
• 疫苗：估值处于较低水平，但部分公司PE为负，市场情绪偏弱。
• CXO：估值相对合理，具备全球竞争优势，推荐药明康德（2359.HK）、康龙化成（3759.HK；300759.SZ）等。
• 中药：整体估值较低，但部分公司PE为负，显示市场对其盈利能力的担忧。

风险提示

• 政策风险：可能影响医药行业的市场环境。
• 研发进展不及预期：可能影响企业盈利能力和市场表现。
• 药品质量等突发事件风险：可能对企业的声誉和销售产生影响。

关注股份

• 雍禾医疗 (2279.HK)
• 海吉亚医疗 (6078.HK)
• 康宁杰瑞制药-B（9966.HK）
• 信达生物 (1801.HK)
• 康方生物-B (9926.HK)
• 康希诺 (6185.HK; 688185.SH)
• 方达控股 (1521.HK)
• 锦欣生殖（1951.HK）

投资建议

• 创新药：关注海外临床进展和海外市场空间，推荐信达生物、康方生物-B。
• 医疗器械：短期受集采影响，但长期潜力巨大，推荐微创机器人-B、诺辉健康-B、鹰瞳科技-B。
• 医疗服务：需求增长前景广阔，推荐海吉亚医疗、雍禾医疗。
• CXO：估值合理，具备全球竞争力，推荐药明康德、康龙化成、药明生物。
• 疫苗及新冠治疗药：疫情周期超预期，推荐康希诺、三叶草生物-B、君实生物、先声药业、歌礼制药-B、腾盛博药-B。

其他信息

• 客户服务热线：
  • 香港：22131888
  • 国内：4008695517
• 免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并咨询专业意见。

公司评级体系

• 买入：预期未来6个月投资收益率15%以上
• 增持：预期未来6个月投资收益率5%至15%
• 中性：预期未来6个月投资收益率-5%至5%
• 减持：预期未来6个月投资收益率-5%至-15%
• 卖出：预期未来6个月投资收益率-15%以下