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铁江现货2021年中期报告总结

核心内容

铁江现货是俄罗斯远东地区最大的铁矿石开采运营商，专注于生产高品质的铁精矿，并致力于维持与中国的长期客户关系。2021年上半年，公司在铁矿石价格高涨和K&S矿场的高生产率下实现了强劲的财务表现，股东应占溢利达到9800万美元，创历史新高。

主要观点

• 财务表现强劲：2021年上半年铁江现货实现收益2.17亿美元，EBITDA达到1.23亿美元，较去年同期增长273.9%。
• 铁矿石价格上升：铁矿石价格在2021年上半年强劲增长，尤其是含铁量65%的铁精矿，其价格达到每干公吨186.3美元，同比增长118.1%。
• K&S矿场表现：K&S矿场是公司旗舰项目，年产能达320万吨，2021年上半年以84%的平均产能运营，预计在2022年底或2023年初与Sutara矿床同时开采。
• 运输与成本挑战：由于俄罗斯铁路拥堵及第三方承包商的问题，K&S矿场在2021年上半年面临一定的生产限制，但随着阿穆尔河大桥的启用，运输成本有望下降。
• 现金流状况良好：2021年上半年公司经营业务所得现金净额为8635万美元，较去年同期增长三倍，现金及存款结余达6700万美元。
• 派息计划：公司计划通过派息回馈股东，目前正在研究相关条件及所需同意。
• 疫情应对措施：公司采取了多项措施以确保员工安全，包括定期检测、隔离措施及鼓励远程办公，业务未受重大影响。

关键信息

财务回顾

• 收益：2021年上半年收益为2.17亿美元，较2020年同期增长104.5%。
• EBITDA：EBITDA达到1.23亿美元，同比增长273.9%。
• 股东应占溢利：2021年上半年股东应占溢利为9827万美元，较去年同期增长1554.1%。
• 每股盈利：每股盈利为1.39美仙，同比增长1554.0%。
• 现金流：经营业务所得现金净额为8635万美元，较去年同期增长三倍。
• 资产负债率：2021年6月30日未偿还债务总额约为1.435亿美元。

项目回顾

• K&S矿场：
  • 年产能320万吨，含铁品位65%。
  • 2021年上半年产量131万吨，销量130万吨。
  • Sutara矿床预计于2022年底或2023年初开始开采，开发成本预计4500万美元。
• Garinskoye项目：
  • 拥有99.6%权益，含铁品位68%，年产能460万吨。
  • 拥有超过3500平方公里的勘探牌照，总资源量2.6亿吨。
• 其他项目：
  • 包括Kostenginskoye、Bolshoi Seym、钢渣再加工项目及Giproruda等，其中钢渣再加工项目与建龙钢铁合资，贡献较小。

运营与成本

• 单位现金成本：2021年上半年单位现金成本为65.6美元/吨，主要受运输成本及采矿成本影响。
• 运输优化：公司通过增加对海运市场的销售及探索西行运输路线，以缓解铁路拥堵问题。
• 成本控制：公司通过优化运营和行政成本，提升了盈利能力。

企业治理

• 董事权益：公司董事在本公司或其关联公司持有股份，其中Peter Hambro持有1533万港元股份，占已发行股份的0.22%。
• 合规与治理：公司遵循企业治理准则，确保符合上市规则及会计准则要求。
• 法律问题：K&S因行政违规问题被罚款约3000美元，并需采取措施解决未登记情况。

财务报表

• 简明综合财务报表：由德勤审计，公司遵循香港会计准则第34号。
• 资产与负债：2021年6月30日资产净值为4.74亿美元，流动负债总额为2.87亿美元。
• 权益变化：权益总额为4.74亿美元，包括股本、资本储备及累计亏损。

未来展望

• 产能提升：公司计划通过K&S二期项目提升产能至630万吨/年。
• 项目扩展：公司将继续评估勘探及开发新项目，以增强其资源基础。
• 运输优化：阿穆尔河大桥的启用将有助于降低运输成本，提高运输效率。

总结

铁江现货在2021年上半年取得了显著的财务增长，主要得益于铁矿石价格的强劲上涨和K&S矿场的高产能表现。尽管面临第三方承包商及铁路拥堵等短期挑战，公司通过多元化运输策略和优化运营成本，有效提升了盈利能力。公司亦积极应对疫情，确保员工安全，同时探索新的业务机会以增强长期竞争力。未来，公司将继续推进K&S二期项目及勘探计划，以实现更高的产能和资源储备，同时通过优化运输路线，进一步降低成本，提高市场竞争力。