20220411-财通证券-旅游及景区行业投资策略周报_数字藏品本周行业观察-国内市场节后尚待回暖_海外二级市场占比增大_13页_653kb

数字藏品市场周度分析总结

核心内容

本周数字藏品市场整体表现呈现分化趋势，国内与海外市场均出现波动，但方向有所不同。

国内市场

• 全平台发行额：本周全平台发行额较上周下降15.05%，仅4月7日突破1000万元，清明假期及周末发行额均低于500万元。
• 文旅数字藏品：发行额继续下跌，跌幅达29.2%；工作日日均发行额为257.3万元，较上周下降4.87%。发行数量略有回升，涨幅0.25%；参与景区数量基本持平，涨幅3%。
• 市场影响因素：受微信平台监管加强及清明假期影响，市场尚未完全回暖，需两周时间恢复至节前水平。

海外市场

• 全平台交易额：本周日均交易额为2.57亿美元，较上周上涨9.36%；但周内交易额呈下降趋势。
• 交易者数量：日均交易者数量增长30.3%，达到47159人。
• 分类市值占比：收藏品占比下降45.2%，游戏占比上升76%；Avartar分类日均占比达48.12%，艺术品分类则维持低位。
• 平台表现：OpenSea和LooksRare交易额显著增长，分别上涨66.3%和32.3%；Rarible交易额下降21.6%，二级交易额与一级发行额比例增至16.1倍。

主要观点

• 国内数字藏品市场受监管政策和节假日影响，整体发行额下降，文旅板块表现尤为疲软。
• 海外市场交易活跃度上升，但分类市值结构发生变化，游戏类藏品逐渐成为主流。
• 数字藏品市场仍处于发展初期，技术、商业模式和市场需求等方面存在不确定性。
• 部分平台如OpenSea和LooksRare表现突出，但Rarible等平台面临交易额下滑压力。

关键信息

投资建议

重点关注具有强IP属性的文旅资源持有方及产业链相关公司：

• 文旅资源持有方：曲江文旅(600706.SH)、黄山旅游(600054.SH)、张家界(000430.SZ)、中青旅(600138.SH)、宋城演艺(300144.SZ)、三湘印象(000863.SZ)
• 产业链相关公司：华扬联众(603825.SH)、三人行(605168.SH)、浙文互联(600986.SH)、博瑞传播(600880.SH)、视觉中国(000681.SZ)、新华网(603888.SH)

行业动态

• 国内：
  • 工业和信息化部工业文化发展中心启动首批工业文化数字藏品征集。
  • 山东广播电视台启动数字藏品平台建设，聚焦齐鲁文化IP资源。
• 海外：
  • 太一集团获Unreal Engine 5.0元宇宙中国区授权，将用于“灵境”项目开发。
  • 日本南梦宫宣布启动“高达元宇宙”项目，计划于2023年推出“电子竞技殖民地”。

政策与监管

• 腾讯微信对数字藏品平台进行规范化整治，打击炒作和二次交易行为。

风险提示

• 技术风险：NFT与产业结合尚处于初期，关键技术环节如版权确权、收益分配等尚需验证。
• 商业模式风险：IP提炼、变现等环节需进一步实践，商业模式成熟速度存在不确定性。
• 市场需求风险：需求端尚未完全释放，尤其是虚拟资产与虚拟体验的结合仍需观察。
• 政策风险：监管政策可能对市场产生较大影响，尤其是对二级交易和炒作行为的打击。

公司与行业评级

• 公司评级：

  • 买入：相对指数涨幅大于10%
  • 增持：相对指数涨幅在5%~10%之间
  • 中性：相对指数涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对指数涨幅小于-5%
  • 无评级：因信息不足或重大不确定性

• 行业评级：

  • 看好：相对指数表现优于
  • 中性：相对指数表现持平
  • 看淡：相对指数表现弱于