20241229-国金证券-AI周观察_国产开源模型引关注_Blackwell_GB300发布_CES预热开始_12页_1mb

国内AI发展趋势简报

海外AI产业链动态

上周海外AI产业链个股中，应用类表现较弱，但ASIC芯片和AI终端消费电子个股表现强势。模型方面，国产DeepSeek-V3开源大模型采用MoE架构，数学/代码生成能力强且训练成本显著下降，主要通过MoE、FP8训练、合成数据降低算力需求，但仍需大量算力预训练。QVQ-72B-Preview开放，仍偏向专业任务应用。

AI应用热度与区域差异

受假期影响，海外ChatGPT、Claude访问量环比下降超10%；而国内应用如KimiChat（增长71%）、字节豆包（增长153%）保持强劲增长。视频生成领域因新模型Sora无限量视频生成，访问量环比暴增234%。

英伟达Blackwell新卡GB300发布

英伟达在GB200发布6个月后推出新一代GB300/B300，FLOPS和内存容量大幅提升，功耗高达1400W。采用SXMPuck模块和动态功率调度，增强可维护性，但BOM成本激增，毛利率降至40%左右。这可能限制其成本转嫁能力，长期影响利润率。

CES2025前瞻：消费电子与自动驾驶

• 消费电子：AI设备成为CES焦点，英伟达RTX50系列新卡将登场，AIPC形态进一步丰富，手机厂商如苹果、三星启动系统级AI。
• 自动驾驶：汽车厂商与激光雷达传感器合作加深，传感器产业链受益，端到端自动驾驶成为趋势重点。

风险提示

• 技术风险：芯片制程和良率挑战、AI领域中美政策摩擦加剧。
• 市场风险：终端需求恢复慢、智能手机销量不理想。

国内开源大模型突围与硬件分化共存，AI消费化与算力竞争处于双加速阶段，CES展示新品预示行业进一步爆发。