20260721-万联证券-计算机行业跟踪报告_AI治理和AI应用协同发展_2.8万亿参数开源大模型Kimi_K3发布_10页_792kb

AI治理与AI应用协同发展，2.8万亿参数开源大模型Kimi K3发布

核心内容概述

2026年7月，中国在人工智能领域迎来多项重要进展，包括政策发布、技术突破和产业应用落地。国家主席习近平出席2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议，并发表主旨讲话，强调人工智能的开放共赢、安全可控、文明互鉴和全球治理。同时，我国首个全国产十万卡AI超集群“曙光8000”上线并实现满载运行，标志着国产算力基础设施能力的显著提升。月之暗面发布新一代开源大模型Kimi K3，参数量达2.8万亿，成为全球首个达到此规模的开源模型，展现了国产大模型在技术、生态和应用场景上的突破。

主要观点

• 政策推动：人工智能治理已从原则倡导进入规则细化和场景落地阶段，政策支持进一步延伸至数据安全、模型安全、伦理规范等领域。
• 技术突破：Kimi K3以接近3万亿参数开源，具备长上下文处理、多模态理解、复杂任务执行能力，进入全球AI大模型前沿水平。
• 算力提升：曙光8000超集群上线首周即实现满载运行，日均处理作业数突破15万，显示国产算力在系统工程和高效调度方面取得重大进展。
• 应用落地：苹果“Apple智能”完成国内备案，表明AI技术在终端应用层面的加速渗透，国内AI应用生态正逐步完善。

关键信息

一、行业表现

• 市场表现：申万计算机行业指数上周下跌9.74%，跑输沪深300指数4.47个百分点，但跑赢创业板指1.04个百分点。
• 估值情况：申万计算机行业2026年7月19日PE-TTM为128.63倍，低于2023-2025年历史均值158.59倍，显示估值处于低位。

二、政策动态

1. 《人工智能合作发展行动计划》发布：提出八项行动，涵盖数据、算力、生态、伦理、治理等关键领域，旨在推动AI国际合作和可持续发展。
2. 《国际人工智能伦理治理行动计划》发布：由工信部指导发布，强调全生命周期伦理治理、风险防控、敏捷治理机制建设，推动全球AI治理框架形成。
3. 世界人工智能合作组织成立：29个国家签署协定，成为创始成员国，未来将重点开展人工智能能力建设、供需对接平台建设、全球治理框架构建等工作。

三、技术进展

1. Kimi K3模型发布：
   • 参数量达2.8万亿，是全球首个开源的3万亿级别模型。
   • 支持100万token上下文，具备长程编程、知识工作和推理等能力。
   • 基于KDA混合线性注意力机制和注意力残差技术，支持视觉理解与多模态任务处理。
   • 价格采用按量计费模式，输入和输出费用分别为2元/20元和100元/100万Tokens。
2. 曙光8000超集群上线：
   • 全国产十万卡AI超集群，日均处理作业数突破15万，单日峰值超50万。
   • 采用高密度机柜结构和自研scaleFabric高速互连技术，实现高效算力部署。
   • 配套浸没式相变液冷、ParaStor分布式存储等技术，保障系统稳定运行和数据高效流转。

四、AI应用进展

• Apple智能备案：苹果AI功能“Apple智能”完成国内备案，AI能力深度嵌入系统底层，展现其在终端智能化领域的独特路径。
• AI应用加速：AI大模型能力正向AI编程、AI办公、AI Agent等高价值场景扩散，推动AI商业化进程。

投资主线与建议

投资主线

1. AI产业：
   • 关注国内AI大模型技术升级、产品迭代、生态建设。
   • 关注智能驾驶、具身智能等新型智能终端及智能体的应用落地。
   • 关注人工智能治理的生态建设与规则完善。
2. 数据产业：
   • 关注数据基础设施建设与高质量数据集的开发利用。
   • 关注数据要素价值释放、数据隐私安全等关键环节。

投资评级

• 行业评级：同步大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间）。
• 公司评级：买入、增持、观望、卖出，依据公司相对大盘涨幅设定。

风险提示

• 中美科技摩擦加剧。
• 地缘政治风险可能影响国际合作。
• 产业生态建设可能不及预期。
• AI应用落地进程可能受阻。
• 数据隐私安全风险上升。
• 市场竞争加剧，可能压缩利润空间。

总结

2026年AI领域政策、技术与应用全面突破，标志着中国AI治理与应用进入协同发展新阶段。Kimi K3的发布与曙光8000的满载运行，彰显国产AI技术实力和算力基础设施的成熟。Apple智能的备案也预示终端AI竞争进入新阶段。在政策与技术双重驱动下，AI产业和数据产业有望成为中长期重点投资方向。