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农产品早报总结（2022/8/25）

核心内容概览

本报告为2022年8月25日的农产品早报，由五矿期货研究中心团队撰写，涵盖油脂、鸡蛋、生猪、白糖和苹果等主要农产品的市场分析及操作建议。报告还附带了相关图表及分支机构信息，供投资者参考。

主要观点与关键信息

油脂市场

• 价格走势：周三BMD棕榈油11月合约上涨1.58%，至4303林吉特/吨。国内方面，广东24度棕榈油报价下跌580元/吨至9570元/吨；张家港一级豆油上涨10元/吨至10780元/吨；江苏四级菜油上涨140元/吨至13080元/吨。
• 库存情况：截至2022年8月19日，全国棕榈油库存增加13.10%，豆油库存减少2.51%，菜油库存减少10.84%。国内油脂库存整体仍处于偏低水平。
• 市场影响因素：
  • 马棕7月产量略增，出口高于预期，但库存已达17年水平，对价格形成压力。
  • 马棕8月1-20日产量增加4.96%，出口增加9.09%。
  • 印尼延长不征棕榈油出口关税至10月31日，有助于出口及农民收益。
• 操作建议：反弹思路。

鸡蛋市场

• 现货价格：全国鸡蛋主产区均价上涨0.05元至5.07元/斤，辛集上涨0.16元至4.67元/斤。
• 供需分析：新开产蛋鸡数量偏低，淘汰鸡出栏量不多，库存存量不大，冷库蛋逐步出库，需求受开学和中秋带动有所改善。
• 盘面走势：09合约偏空，但低位可能有空头回补，建议反弹抛空。
• 操作建议：短线观望或回落接多，不追高。

生猪市场

• 现货价格：昨日猪价继续上涨，河南均价涨至22.14元/公斤，四川为21.64元/公斤。
• 市场预期：北方高价已触顶，南方仍有上涨空间，但整体上涨空间有限。
• 供需分析：8月以来供应增加，需求减少，现货回落但幅度低于预期。随着供需最弱阶段结束，市场对价格重心预期有所上调。
• 养殖利润：养殖端盈利，标肥价差偏小或倒挂，有利于压栏和二育操作。
• 操作建议：维持11、01等合约逢低买入的看法，注意现货波动对节奏的影响。

白糖市场

• 原糖走势：短期止跌，巴西乙醇折糖价低至14.5美分/磅，制糖优势明显，但需求持续旺盛，支撑盘面。
• 内盘表现：SR2301合约下跌0.29%，至5513点，夜盘窄幅波动。
• 市场分析：制糖集团报价持稳，基差为217元/吨，现货需求不显，库存压力增加，价格回落。
• 操作建议：短期企稳底部震荡，观望为主；中期逢高抛空，关注现货成交情况。

苹果市场

• 现货情况：山东烟台嘎啦苹果上货量增加，客商收购积极，但因质量不一，价格略有浮动。陕甘早富士陆续脱袋，果面偏好，预计9月初上市。
• 盘面走势：10合约震荡回落，波幅收窄。
• 市场预期：节日备货持续，好货价格维持高位，多个早熟品种开称价创新高。
• 操作建议：盘面预计偏强震荡，短线观望或回落接多，不追高。

关键图表与数据来源

• 油脂类：
  • 图1-7：棕榈油、豆油、菜油基差率及油脂指数、豆粕与菜粕基差率、广东进口大豆压榨利润。
  • 数据来源：WIND、五矿期货研究中心。
• 鸡蛋类：
  • 图1-7：现货价格、在产蛋鸡存栏、鸡龄结构、淘汰鸡出栏量及日龄、补栏量、养殖利润。
  • 数据来源：卓创资讯、WIND、五矿期货研究中心。
• 生猪类：
  • 图1-8：生猪存栏、能繁母猪存栏、出栏量、养殖利润、屠宰量等。
  • 数据来源：卓创资讯、WIND、五矿期货研究中心。
• 白糖类：
  • 图1-6：白糖现货价格、基差情况、累计进口、工业库存、进口利润、ICE近远月价差。
  • 数据来源：沐甜科技、WIND、五矿期货研究中心。
• 苹果类：
  • 图1-4：批发均价、山东烟台80#现货价、苹果及其替代品价格、全国苹果库存。
  • 数据来源：WIND、中果网、卓创资讯、五矿期货研究中心。

风险提示与免责声明

• 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据与客观分析。
• 报告不构成投资建议，投资者应独立评估自身情况，并可咨询专业财务顾问。
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五矿期货分支机构信息

• 深圳总部：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层。
• 深圳营业部：深圳市福田区福中三路1006号诺德金融中心30D1。
• 上海分公司：上海市浦东新区向城路288号国华人寿金融大厦902、903。
• 青岛分公司：山东省青岛市东海西路35号太平洋中心1#写字楼409。
• 广州营业部：广东省广州市天河区珠江西路17号广晟国际大厦24楼2407。
• 天津营业部：天津市滨海高新区华苑产业区梅苑路5号金座广场2101-2102。
• 宁波营业部：浙江省宁波市海曙区布政巷16号12楼1205室。
• 郑州营业部：郑州市未来路69号未来大厦16层1612号。
• 北京分公司：北京市海淀区首体南路6号新世纪世行饭店写字楼1253室。
• 成都分公司：成都高新区天府大道北段1288号1幢3单元12层。
• 其他营业部：包括杭州、济南、大连、武汉、台州、昆明、唐山等多地营业部，均附有具体地址及联系电话。

总结

本报告全面覆盖了油脂、鸡蛋、生猪、白糖及苹果等主要农产品的市场动态与操作建议，强调了供需变化、库存水平、政策影响及价格走势。建议投资者结合市场实际，谨慎操作，关注现货与期货之间的联动效应，同时注意风险控制。