20251114-弘业期货-贵金属专题报告_财富千年不贬值的奥秘之行情展望_美国政府重新运转_贵金属韧性仍存_9页_415kb

贵金属市场行情回顾与展望

11月以来市场表现

11月以来，贵金属市场呈现震荡格局，黄金和白银价格上涨。COMEX黄金涨幅4.35%，COMEX白银涨幅10.55%；国内沪金涨5.69%，沪银涨12.26%，白银表现强于黄金，金银比价修复。

影响因素包括避险情绪、降息预期、美国政府停摆、经济数据不确定性、地缘政治不稳定等。

后市展望

短期，贵金属仍有支撑，但需警惕结构性调整。
中期，去美元化趋势和央行购金行为支持金价，而美联储货币政策是关键变量。
长期，市场等待美联储政策走向和特朗普关税政策进一步明朗。

分析师：张天骜