20181130-法国巴黎银行-BNPP_CLEER_FORECASTING_MODEL_GAUGING_IMPACT_OF_A_SYNCHRONISED_SLOWDOWN_12页_1mb

文档总结：BNPP CLEERTM 模型预测同步放缓的影响

核心内容

本报告由BNPP（法国巴黎银行）发布，内容基于其CLEERTM预测模型，分析全球主要货币对在2019年和2020年的汇率走势。报告指出，全球经济面临同步放缓压力，但美国经济表现强劲，推动美联储加息预期，从而影响美元对其他货币的汇率走势。

主要观点

• 美国经济强劲：报告认为美国经济增长势头良好，预计美联储将在2019年6月进行最后一次加息，推动美元走强。
• 欧元和英镑仍有升值空间：尽管美元走强，欧元和英镑对美元的汇率仍被看好，认为它们在当前汇率下具有升值潜力。
• 日元、澳元和纽元被高估：美元对日元、澳元和纽元的汇率被上调，表明这些货币相对美元可能走弱。
• 加元和瑞典克朗、挪威克朗走势分化：加元因油价下跌而被高估，而欧元对瑞典克朗和挪威克朗则出现不同的预测，其中欧元对瑞典克朗被看空。
• 欧元对瑞士法郎仍具吸引力：欧元对瑞士法郎（EURCHF）被认为被低估，未来有升值空间。

关键信息

汇率预测（CLEER™）总结

主要驱动因素

• 美元走强：由于美联储加息预期增强和美国收益率上升，美元对日元、欧元等货币的汇率被上调。
• 欧元相对弱化：欧元对美元和瑞士法郎的汇率被认为被低估，但欧元对瑞典克朗和挪威克朗的走势分化。
• 英镑风险溢价偏低：英镑对美元的汇率虽然有上升空间，但目前仅反映有限的风险溢价。
• 大宗商品影响：油价下跌对加元和纽元产生负面影响，导致美元对这些货币的汇率被高估。
• 利率差异影响：利率差异是影响多数货币对走势的关键因素，尤其在欧元对其他货币的汇率预测中。

预测趋势

• 美元强势持续：由于美国经济表现优于全球其他地区，美元预计将继续走强。
• 欧元与英镑仍有升值潜力：欧元和英镑在当前汇率下被看作相对低估，未来有升值空间。
• 日元、澳元和纽元承压：这些货币因美国利率上升和全球经济放缓而面临贬值压力。
• 加元波动性较大：受油价波动影响，加元的走势较为复杂，需关注市场变化。
• 欧元对克朗走势分化：欧元对瑞典克朗被看空，而欧元对挪威克朗则仍具升值空间。

重要声明

• 本报告仅用于信息目的，不构成投资建议。
• 报告中可能包含研究内容，仅供特定专业客户或符合条件的投资者使用。
• 所有预测基于BNPP内部模型和公开数据，不保证准确性。
• 报告中提及的汇率预测为指示性，实际交易可能受多种因素影响，存在较大不确定性。
• BNPP可能与报告中提及的发行人存在利益冲突，需谨慎对待。

适用范围

• 本报告适用于专业投资者和符合MiFID II规定的合格交易对手。
• 不适用于非专业投资者或未签署BNPP研究服务协议的个人投资者。
• 在某些司法管辖区，交易可能受法律限制，仅限特定投资者进行。

附加信息

• 报告包含图表和驱动因素分析，用于说明各货币对的预测依据。
• 报告中可能涉及ETF、可转换证券和期权等复杂金融工具，需注意相关风险披露。
• 报告由BNPP集团公司发布，仅供指定接收者使用，不得复制或分发。

总结

BNPP CLEERTM 模型基于当前经济基本面和未来预期，预测了2019年和2020年主要货币对的走势。整体来看，美元因美国经济强劲和美联储加息预期而被看好，欧元和英镑仍有升值空间，而日元、澳元和纽元则面临贬值压力。此外，加元、瑞典克朗和挪威克朗的走势因多种因素分化。报告强调了模型的局限性，并提醒投资者注意风险和法律限制。