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贵金属晨会视点总结

核心内容概述

本报告为【宝城期货】发布的贵金属市场分析，旨在为投资者提供市场走势参考，但明确指出仅作为信息参考，不构成投资建议。报告主要分析了黄金与白银的短期、中期走势及日内操作策略，结合当前市场环境和核心逻辑进行解读。

主要品种分析

黄金（AU）

• 短期走势：反弹
• 中期走势：调整
• 日内观点：回调
• 策略参考：多单持有
• 核心逻辑：美联储政策偏鹰，通胀压力仍然较大。尽管美国零售销售数据疲软和阿富汗局势动荡对黄金形成支撑，但美元指数上涨对黄金形成压力。

白银（AG）

• 短期走势：反弹
• 中期走势：调整
• 日内观点：回调
• 策略参考：多单持有
• 核心逻辑：与黄金类似，美联储政策偏鹰及通胀压力较大是主要驱动因素。地缘政治风险和美元走强对白银价格产生双向影响。

市场驱动因素

利多因素

1. 美国经济数据疲软：7月份零售销售数据下降1.1%，低于预期，显示经济活动放缓，可能对美元构成压力。
2. 地缘政治风险上升：阿富汗局势动荡，政府突然垮台，增强了市场的避险情绪，利好黄金和白银。

利空因素

1. 疫情持续扩散：德尔塔变种在欧美和亚洲地区继续蔓延，部分国家实施更严格的封锁措施，市场担忧经济增长放缓，导致部分投资者转向美元避险。
2. 美元指数上涨：美元指数上涨至93.13，涨幅0.57%，对以美元计价的贵金属形成压力。

核心逻辑概要

• 美联储政策：美联储对经济表现持乐观态度，暗示可能在2023年前进行加息，预计至少两次，每次25个基点。
• 通胀压力：尽管加息预期上升，但实际通胀压力仍然较大，支撑贵金属价格。
• 美元走势：美元指数上涨对贵金属构成压力，但经济数据疲软和地缘政治风险又提供了支撑。

总结

贵金属市场在短期内呈现反弹趋势，中期则面临调整压力。黄金和白银均建议多单持有，但需注意市场波动。核心逻辑在于美联储加息预期与实际通胀压力之间的矛盾，以及美元走势与地缘政治风险的双重影响。投资者应密切关注政策动向与全球经济变化，合理控制风险。