20170222-东方证券-餐饮旅游行业深度报告：国内自由行时代，把握自驾及营地主题机会_19页_2mb

文档总结

核心内容

本报告分析了国内自驾游及营地旅游的发展趋势，并提出相关投资建议。核心观点为：随着全域旅游和乡村旅游的推进，自驾游及营地旅游将成为重要的旅游方式，特别是在基础设施薄弱、客流量未达星级宾馆标准的乡村旅游目的地。

主要观点

• 自驾游成为主流：自驾游因其自由、节约、真实的特性，受到年轻消费者及家庭群体的青睐，已逐渐成为景区游览的主要方式之一。
• 基础设施支持：国家公路网络及高铁建设的完善，为自驾游提供了便利的交通条件，进一步推动其发展。
• 私家车保有量增长：截至2015年底，我国私家车保有量达1.24亿辆，驾驶人数超过3.27亿，为自驾游提供了庞大的潜在客户群体。
• 汽车租赁市场扩张：汽车租赁公司车队规模不断上升，降低了自驾门槛，提升了游客参与自驾游的便利性。
• 营地旅游发展潜力：营地作为集住宿、休闲、娱乐于一体的旅游基础设施，具有广阔的市场空间，尤其在三大经济圈及海南地区发展迅速。
• 政策支持：国家出台多项政策鼓励营地建设，目标2020年建成1000个自驾车房车营地，推动行业规范化和规模化发展。

关键信息

自驾游发展趋势

• 自驾游提升了旅游的灵活性和体验感，成为主流出行方式。
• 2015年，通过旅行社进入景区的游客比例下降至20%-30%，而自驾游占比上升至75%。
• 公路网络及高铁建设完善，使游客能够通过“高铁+目的地租车自驾”模式扩大可选目的地范围。

营地发展现状

• 截至2015年底，我国汽车营地数量为415处，主要集中在三大经济圈及海南。
• 对比国际，美国和日本的营地数量分别为1.65万个和1650个，发展空间巨大。
• 营地建设已被纳入国家政策支持范围，2020年目标为1000个营地，未来将形成“三圈两线”格局。

国外优秀营地项目

• 美国南北湖营地：依托自然资源，科学规划，满足各类游客需求。
• KOA：全美最大露营地连锁运营商，拥有超过500个营地，提供多样化的住宿及娱乐设施，是美国房车露营的代表品牌。

投资建议

• 三特索道：布局多个营地项目，未来潜力巨大，建议买入。
• 黄山旅游：东黄山开发稳步推进，营地建设进行中，建议买入。
• 峨眉山A：公路交通持续改善，提升自驾游便捷性，建议买入。

投资标的

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响游客数量及消费意愿。
• 政策推进不及预期：地方审批或引进政策缓慢，可能影响营地建设进度。
• 极端天气或传染病爆发：可能降低游客出行意愿，影响行业表现。

行业评级

• 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上。
• 中性：相对市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动。
• 看淡：相对市场基准指数收益率在-5%以下。

投资评级定义

• 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上。
• 增持：相对强于市场基准指数收益率5%~15%。
• 中性：相对市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动。
• 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。

附录信息

• 图表目录：包含多张图表，涵盖公路网络、私家车数量、营地分布、营地设施等。
• 相关报告：列出多份行业报告，包括乡村旅游、春节旅游、行业蓝筹等。

结论

本报告指出，随着自驾游的兴起和营地旅游的快速发展，相关行业将迎来良好发展机遇。建议关注具备营地布局和开发潜力的三特索道、黄山旅游和峨眉山A等公司。同时，提醒投资者注意宏观经济波动、政策推进及极端天气等潜在风险。