20250624-国泰期货-2025年合成橡胶期货半年度行情展望_日异月殊_宽幅震荡_22页_2mb

2025年下半年合成橡胶产业链供应增速大于需求增速，基本面压力增加。顺丁橡胶主要维持成本（丁二烯）定价为主、供需为辅的逻辑，预计价格区间在9000-14000元/吨震荡运行。供应端，丁二烯及顺丁橡胶产能扩张，导致供应弹性高，四季度价格中枢可能下移；需求端，替代需求因NR-BR价差高位而增加，合成橡胶需求持续增长。整体受中东地缘冲突和中美关税不确定影响，重点关注波段机会。