20250814-华源证券-布局无人配送赛道培育新增长极_2025H1归母净利润同比高增54_4页_290kb

铁大科技（872541.BJ）投资分析报告总结

公司概况
华源证券对铁大科技进行“增持”评级，维持其在无人配送、轨道交通装备技术等领域的成长预期。公司全资子公司已投资两家“机器人+”企业，切入智能驾驶市场。

2025H1业绩表现
上半年公司营收1.21亿元，同比增长16.25%，归母净利润2379万元，同比增长53.68%，扣非净利润2439万元，同比增长70.09%，现金流显著改善。其中设备监测类产品营收同比增长20%，毛利率提升至52.23%。

智能监测与轨交政策红利
国家政策推动轨交行业向智能化升级，2025年预计城市轨道交通投资规模达5000-6000亿元，新增运营里程800-1000公里。公司设备监测产品需求增长，业务毛利率提升，政策红利助力下游需求扩张。

“机器人+”战略布局
投资推行科技与狗熊机器人，切入无人驾驶物流等赛道。两家公司处于低速自动驾驶领域，并具备规模化应用能力。公司通过子公司布局“机器+”与无人配送，提升智能驾驶领域的竞争能力。

盈利预测与估值
预测公司2025-2027年归母净利润分别为0.73亿、0.89亿、1.06亿元，PE估值分别为34.1倍、28.2倍、23.7倍。未来三年营收与净利润年均增速约15-16%，市盈率逐步下降，显示市场对其增长前景的认可。

风险提示
业务面临经营风险、行业需求波动、应收账款管理压力等风险。

结论
铁大科技乘势轨道交通智能化与“机器+”双赛道发展机遇，推动业绩持续增长，华源证券维持“增持”评级，看好其在智能化装备与新兴物流领域的潜力。