20260208-华联期货-鸡蛋周报_需求快速转弱_期价承压运行_29页_5mb

华联期货鸡蛋周报总结

核心内容概述

本周华联期货发布的鸡蛋周报指出，当前鸡蛋市场整体呈现供需失衡状态，现货价格持续下跌，终端需求快速转弱，市场情绪偏空。随着春节备货行情结束，养殖户补栏意愿下降，淘汰鸡出栏量减少，导致在产蛋鸡存栏量环比下降。然而，春节假期期间库存积累，节后面临出货压力，鸡蛋价格仍承压运行。中期来看，蛋价有望获得基本面支撑，但上行空间受限于替代品价格与终端消费表现。

主要观点

1. 现货市场

• 春节备货行情基本结束，终端需求快速转弱，走货放缓。
• 全国鸡蛋主产区均价为3.76元/斤，较上周下跌0.13元/斤，跌幅3.34%。
• 低价区价格报3.28元/斤，预计后市将进入季节性下跌通道。
• 春节期间交易停滞，导致现货市场库存大量积累，节后面临巨大出货压力。

2. 供需分析

• 2026年1月全国在产蛋鸡存栏量约为12.88亿只，环比下降0.54%，同比上升5.31%。
• 1月新开产蛋鸡数量小幅下滑，因2025年10月蛋价回落影响补栏情绪。
• 淘汰鸡出栏量亦有所减少，因春节前后屠宰企业放假及可淘老鸡数量有限。
• 综合分析，2月在产蛋鸡存栏量或延续下滑趋势，但节后出货压力较大。

3. 供应端

• 2026年1月蛋鸡鸡苗销量为3918万羽，环比增加5.18%。
• 鸡苗价格由平稳转为偏强上行，均价为2.83元/羽，环比上涨3.66%。
• 行业补栏积极性提升，规模化养殖企业按计划补栏，中小户逐步跟进。
• 当前排苗订单普遍排至3月至4月初。

4. 需求端

• 鸡蛋价格呈现明显的季节性走势，预计1月至4月价格持续下滑，之后逐步回升。
• 节后需求或有所回暖，但整体仍偏弱。
• 替代品如牛肉、白条鸡、羊肉、生猪价格对鸡蛋需求形成一定竞争，影响终端消费表现。

5. 成本及利润

• 鸡蛋成本主要受玉米和豆粕价格影响，饲料成本占总成本约80%。
• 2026年玉米供应预计增加，豆粕采购量或上升，饲料成本有望小幅下降。
• 但人工、防疫等其他成本上升，全行业综合成本普遍在3.5元/斤以上。
• 本周单斤鸡蛋成本为3.54元/斤，盈利0.23元/斤，环比下跌0.12元/斤，跌幅34.29%。

关键信息

• 现货价格：主产区均价3.76元/斤，较上周下跌3.34%。
• 在产蛋鸡存栏量：1月约为12.88亿只，环比下降0.54%，同比上升5.31%。
• 鸡苗销量：1月销量为3918万羽，环比增长5.18%，价格为2.83元/羽，环比上涨3.66%。
• 淘汰鸡出栏量：1月环比下降，2月预期小幅减少。
• 成本与利润：饲料成本下降2%，但人工、防疫成本上升，综合成本3.5元/斤以上，盈利环比下降34.29%。

策略与风险提示

策略建议

• 中期策略：鸡蛋供应压力未缓解，主力合约为节后合约，延续宽幅震荡。
• 压力位：参考3000~3100元/500千克。
• 期权操作：可轻仓买入远月合约的看涨期权。

风险提示

• 禽流感爆发
• 政策调整
• 替代品价格大幅波动

产业链结构

• 图示：展示了鸡蛋产业链的结构，涵盖供应端、需求端及价格传导关系。

数据来源

• MYSTEEL农产品数据
• 华联期货研究所数据

总结

本周鸡蛋市场受终端需求疲软及供应端调整影响，价格承压下行。短期内，现货价格或继续走弱，但中期在产蛋鸡存栏量有望下降，为蛋价提供支撑。需重点关注淘鸡出栏情况、产能去化进度及节日需求兑现情况。鸡蛋成本端有所下降，但整体盈利仍承压，替代品价格波动对需求构成潜在影响。策略上建议轻仓买入远月看涨期权，以应对可能的市场反转。