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2025年12月政治局会议学习体会总结

核心内容

2025年12月8日，中共中央政治局召开会议，分析研究2026年经济工作，提出“内需主导，提质增效”的总基调。会议强调了扩大内需、优化供给、提升政策有效性以及保障民生的重要性，为2026年经济政策方向提供了明确指引。

主要观点

1. 内需主导，消费拉动

• 内需被置于2026年经济工作的首位，是推动内生增长的重要引擎。
• 会议提出要“坚持内需主导”，呼应“十五五”规划建议，强调形成更多由内需主导、消费拉动的经济发展模式。
• 消费供给侧政策将同步推进，目标包括形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点。

2. 宏观政策更加积极有为，注重政策效能

• 货币政策：延续“适度宽松”基调，但更强调“跨周期与逆周期”并重，政策调控范式将深化，目标是提升宏观政策的有效性。
• 财政政策：预计2026年狭义财政赤字率约为4%，新增地方专项债发行规模约4.6万亿元，超长期特别国债或发行1.5万亿元。
• 政策集成：发挥存量政策和增量政策的协同效应，如2025年政策性金融工具和地方债结转资金将支持2026年一季度项目建设。

3. 民生为大，注重社会稳定

• 尽管外部风险有所缓解，但民生问题仍被高度重视。
• 会议提出“坚持民生为大”，明确要求解决拖欠企业账款和农民工工资问题，推进清欠工作，落实《2025年治理欠薪冬季行动》，兜牢民生底线。
• 民生保障有助于稳定社会大局，与消费具有“协同性”。

关键信息

2026年经济工作部署

• 扩大内需与优化供给：强调内需与供给结构的协同优化，推动消费供给侧改革。
• 持续政策支持：生育补贴、以旧换新等既有政策将继续执行，以稳定社会预期。
• 化债与清理账款：继续推进债务化解工作，强化财政可持续性。

风险提示

• 大国博弈存在高度不确定性。
• 政策理解可能存在偏差。
• 政策落地进度存在不确定性。

政策背景与对比

会议内容摘录比较

分析师与评级信息

• 本报告由海通国际证券集团各成员发布，涵盖全球多个司法管辖区。
• 海通国际采用相对评级系统，包括“优于大市”、“中性”和“弱于大市”。
• 评级依据为未来12-18个月内股票相对基准指数的预期表现。

重要免责声明

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结语

本次政治局会议为2026年经济工作指明了方向，强调内需主导与提质增效的结合，同时注重政策的前瞻性、针对性和协同性。在外部风险有所缓解的背景下，民生保障仍是重点，政策落地与执行效果将成为观察未来经济走势的关键。