20240617-国投安信期货-甲醇_尿素周报_甲醇基本面持续偏弱_尿素市场止跌回升_7页_2mb

甲醇与尿素市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了甲醇和尿素市场在近期的行情走势、基本面情况及未来趋势预测，旨在为投资者提供市场参考。

甲醇市场分析

行情回顾

• 上周甲醇市场整体偏弱运行，进口量小幅回升，港口可流通货源增加。
• 华东地区现货价格为2540元/吨，甲醇期货主力MA2409合约收盘价为2529元/吨。
• 甲醇价格回落明显，但MTO利润有所改善。

基本面情况

• 国内甲醇开工率持续上升，装置产能利用率83.15%，环比上涨2.64%。
• 海外主要受天然气供应问题影响，装置开工负荷66.62%，本周到港量预期小幅增多。
• 内地及港口甲醇库存开始累库，内地库存40.87万吨（环比+3.96%），港口库存67.74万吨（累库5.94万吨）。
• MTO装置仍处于停车状态，传统下游如甲醛需求将随雨季到来而走弱，整体需求支撑不足。

总结及建议

• 短期甲醇市场维持震荡偏弱，供应恢复和库存增加限制了下行空间。
• 建议关注甲醇库存变化及下游需求动态，操作上以观望为主。

尿素市场分析

行情回顾

• 上周尿素市场受出口消息及工农业需求衔接空档影响，价格下跌为主。
• 周末尿素市场止跌回升，山东地区现货价格为2340元/吨，尿素期货主力2409合约收盘价为2092元/吨。

基本面情况

• 尿素日产缓慢回升，目前已恢复至18万吨以上，新增产能释放将增加供应压力。
• 农业需求方面，北方以玉米备肥为主，受干旱天气影响，备肥进度延后，预期20日后采购需求恢复。
• 复合肥产能利用率38.69%，开工负荷较上周下降7.86%，工业需求疲软。
• 尿素生产企业库存结束去库趋势，开始累库，累库量为4.89万吨。
• 海外天然气紧缺，国际尿素价格持续上涨，但我国出口利润窗口已打开，政策管控仍存，部分货源回流港口，港口库存为15.3万吨。

总结及建议

• 短期尿素市场震荡偏弱，成本端稳定，供应恢复与新增产能释放可能推动价格重心下移。
• 农业追肥进度及生产企业累库速度是后续关注重点。
• 建议投资者保持谨慎，关注市场供需变化。

关键数据一览

甲醇主力合约收盘价

尿素主力合约收盘价

操作评级

• 甲醇：★☆☆（偏空，趋势性下跌驱动，但盘面可操作性不强）
• 尿素：★☆☆（偏空，趋势性下跌驱动，但盘面可操作性不强）

图表说明

• 图1：甲醇/尿素主力合约收盘价
• 图2：甲醛开工率
• 图3：二甲醚开工率
• 图4：MTBE开工率
• 图5：醋酸开工率
• 图6：甲醇制烯烃开工率
• 图7：甲醇开工率季节性
• 图8：甲醇制烯烃法企业甲醇采购量
• 图9：传统下游厂家甲醇采购量
• 图10：甲醇厂内库存
• 图11：甲醇港口库存
• 图12：仓单
• 图13：仓单季节性
• 图14：天然气制尿素开工季节性
• 图15：尿素开工率季节性
• 图16：复合肥开工季节性
• 图17：三聚氰胺开工季节性
• 图18：尿素厂内库存
• 图19：尿素港口库存

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