20230901-开源证券-华中数控-300161.SZ-公司信息更新报告_2023Q2扭亏为盈_数控系统产品结构持续升级_4页_875kb

华中数控公司研究报告总结

公司概况

华中数控（300161SZ）是一家专注于中高端数控系统研发的企业，投资评级维持“买入”，当前股价为4509元。公司致力于数控系统技术的创新和国产替代。

业绩表现

2023年第二季度，公司扭亏为盈，实现归母净利润0.03亿元，同比增长151%。2023年上半年营收886亿元，同比增长41.35%，净利润大幅提升。净利润增长主要得益于产品结构优化和费用控制。

产品结构升级

数控系统业务营收占比增加，毛利率从30.32%提升至36.46%。公司推出全新华中8型高端五轴数控系统，融合先进技术，提升市场竞争力。毛利率提升显示产品高端化趋势。

国产替代与市场前景

高端数控系统是国家重点支持领域，公司通过研发投入（2019-2022年平均占营收20.82%）加强国产替代。预计2023-2025年营收和净利润持续增长，市占率有望提升，长期成长潜力大。

风险提示

研发进度可能不及预期，影响产品放量和市场占有率。

估值与指标

当前PE为126.1倍，预计未来PE逐步下降。财务指标显示营收增长率高，净利润改善明显，支撑买入评级。

数据来源：聚源、开源证券研究所