20260915-广发期货-_农产品_日报_9页_1mb
报告摘要
期现市场综合分析总结
油脂市场
核心内容
油脂市场整体呈现震荡偏弱走势，主要受供需格局与宏观因素影响。
主要观点
- 棕榈油：8月马来西亚棕榈油库存攀升至282万吨，创八个月新高，叠加出口疲软，基本面偏空。但厄尔尼诺现象和印尼B50生物柴油政策为BMD毛棕油提供底部支撑。国内棕榈油期货弱势下行，内外盘分化明显。
- 豆油：市场关注9月24日中美峰会对大豆需求的影响，但USDA上调美国大豆产量预估，供应压力显现。国内需求清淡，工厂供应充足，期货震荡调整。短期预计连豆油主力1月合约以震荡为主。
- 菜油：关注美联储加息预期和加拿大新菜籽收割进度，目前收割进度较慢，后续供应压力与宏观扰动将影响郑油走势。现货价格随盘波动，基差报价窄幅震荡。
- 跨期价差：豆油跨期价差微涨，棕榈油和菜籽油跨期价差小幅波动，反映市场对远期供应的预期。
- 现货基差：江苏与广东现货基差报价分别走弱与走强，反映不同区域供需变化。
关键信息
- 江苏现价：9月14日9180，9月11日9270，下跌-90，跌幅-0.97%。
- 广东24度现价：9715，下跌-110，跌幅-1.12%。
- 江苏三级现价：10612，下跌-40，跌幅-0.38%。
- 豆棕价差：下跌-11，跌幅-1.09%。
- 菜豆价差：下跌-39，跌幅-3.40%。
棉花市场
核心内容
棉花市场整体偏弱，受供应增加、美元走强和宏观因素影响。
主要观点
- 价格走势：棉花2611和2701合约价格均下跌，跌幅分别为-1.33%和-1.06%，显示市场承压。
- 价差变化：棉花11-1价差收窄，下跌-40，跌幅-11.76%，反映市场对远期预期有所调整。
- 持仓与仓单：主力合约持仓量下降，仓单小幅减少，市场情绪偏谨慎。
- 现货价格：新疆到厂价、CC Index和FC Index均小幅下跌，显示现货市场承压。
- 产业情况：国内商业库存和工业库存环比下降，但整体仍处于高位；进口量下降，现货跟涨动力不足，基差走弱。
关键信息
- 棉花2611现值：15895，下跌-215，跌幅-1.33%。
- 棉花2701现值：16275，下跌-175，跌幅-1.06%。
- 新疆到厂价：17708，下跌-165，跌幅-0.92%。
- CC Index：17923，下跌-137，跌幅-0.76%。
- FC Index：15554，下跌-352，跌幅-2.21%。
- 商业库存：199.73，环比下降-50.21万吨，跌幅-20.1%。
- 工业库存：222.00万吨，环比上升+106万吨，涨幅+91.38%。
白糖市场
核心内容
白糖市场震荡偏弱，受国际原糖走强和国内库存压力影响。
主要观点
- 价格走势：白糖2701和2705合约价格均下跌，跌幅分别为-0.99%和-0.92%，显示市场承压。
- 价差变化：白糖1-5价差微跌，跌幅-4.05%，反映市场对远期预期偏空。
- 现货价格：南宁和昆明现货价格小幅下跌，基差走强。
- 产业情况：全国和广西食糖产量同比上升，销量亦上升，但销糖率下降，库存处于高位，制约价格上涨空间。
关键信息
- 白糖2701现值：5387，下跌-54，跌幅-0.99%。
- 白糖2705现值：5464，下跌-51，跌幅-0.92%。
- 白糖1-5价差：-77，下跌-3，跌幅-4.05%。
- 南宁现货价格：5230，下跌-30，跌幅-0.57%。
- 昆明现货价格：5110，下跌-25，跌幅-0.49%。
- 南宁基差：-157，上涨+24，涨幅+13.26%。
- 广西食糖产量：769.74万吨，同比上升+123.24万吨，涨幅+19.06%。
- 广西食糖销量：71.73万吨，同比上升+45.71万吨，涨幅+175.67%。
红枣市场
核心内容
红枣市场承压下行，受新季供应预期和需求疲软影响。
主要观点
- 价格走势：红枣2612、2701、2705合约价格均下跌，跌幅分别为-1.76%、-1.72%、-1.80%。
- 现货价格：河北市场各等级红枣价格下移，贸易商利润亏损扩大。
- 市场情绪：市场观望情绪较浓，新季供应预期增强，短期期价下探，中长期需关注收购价、产量数据及冬季消费旺季。
关键信息
- 红枣2612现值：7270，下跌-130，跌幅-1.76%。
- 红枣2701现值：7450，下跌-130，跌幅-1.72%。
- 红枣2705现值：7630，下跌-140，跌幅-1.80%。
- 河北崔尔庄特级现货价格：7.00-9.30元/公斤。
- 红枣12-1价差：-180，上涨+0，涨幅+0.00%。
- 红枣1-5价差：-77，上涨+10，涨幅+5.26%。
苹果市场
核心内容
苹果市场承压运行，受供应宽松与需求未启动影响。
主要观点
- 价格走势：苹果2610和2701合约价格均上涨，涨幅分别为+0.46%和-0.70%。
- 现货价格：全国多地现货价格上涨，但出栏体重持续攀升，压制猪价。
- 产业情况：江西生猪疫情加重，阶段性压力显现；二次育肥栏舍利用率仍高，供应压力释放，猪价难言乐观。
- 市场预期：市场期待双节提振，但需求尚未启动，现货缺乏支撑。
关键信息
- 苹果2610现值：11050，上涨+150，涨幅+0.46%。
- 苹果2701现值：12105，下跌-85，跌幅-0.70%。
- 生猪2701现值：12105，下跌-85，跌幅-0.70%。
- 河南现货价格：11050，上涨+150，涨幅+0.46%。
- 山东现货价格：11150，上涨+200，涨幅+2.84%。
- 生猪11-1价差：-630，上涨+145，涨幅+18.71%。
豆粕市场
核心内容
豆粕市场震荡偏弱，供应宽松与需求走弱导致价格承压。
主要观点
- 价格走势：豆粕和菜粕价格均小幅下跌，跌幅分别为-0.6%和-1.8%。
- 价差变化：豆粕跨期价差微涨，菜粕跨期价差微涨，反映市场对远期供应的预期。
- 基本面：美豆新作同比偏紧，出口存在上调空间，国内豆粕供需宽松，库存预计维持高位。
- 进口榨利：巴西和加拿大进口榨利有所改善，但整体仍偏弱。
关键信息
- 豆粕现价：3270，下跌-20，跌幅-0.6%。
- 菜粕现价：2380，下跌-20，跌幅-0.8%。
- 豆粕跨期价差：M1-M5为378，上涨+5，涨幅+1.3%。
- 菜粕跨期价差：RM1-RM5为-31，上涨+3，涨幅+8.8%。
- 豆油粕比：2.81，微跌-0.01，跌幅-0.4%。
- 豆菜粕价差：890，持平0，涨幅0.0%。
鸡蛋市场
核心内容
鸡蛋市场震荡偏弱，受供应稳定与需求偏弱影响。
主要观点
- 价格走势：鸡蛋10和11合约价格小幅上涨，涨幅分别为0.72%和0.65%。
- 现货价格：产区价格微涨，销区价格暂稳，市场观望情绪浓厚。
- 产业情况：蛋鸡存栏量维持高位，蛋料比下降，养殖利润下滑。
- 市场预期：中秋备货尾声，终端需求尚有支撑，但蛋价偏高，贸易环节拿货谨慎。
关键信息
- 鸡蛋10合约现值：3916，上涨+28，涨幅+0.72%。
- 鸡蛋11合约现值：3854，上涨+25，涨幅+0.65%。
- 产区价格：5.26元/斤，微涨+0.05，涨幅+0.97%。
- 蛋鸡苗价格：3.98元/羽，微涨+0.03，涨幅+0.76%。
- 淘汰鸡价格：5.38元/斤，下跌-0.28，跌幅-4.87%。
- 蛋料比：3.60，下跌-0.18，跌幅-4.76%。
- 养殖利润：52.83元/羽，下跌-10.55，跌幅-16.65%。
总结
市场整体趋势
- 多数商品价格呈现震荡偏弱走势，受供需格局、宏观因素及市场情绪影响。
- 油脂、白糖、红枣等商品面临供应宽松压力，而棉花和豆粕则受成本支撑。
关键驱动因素
- 供需变化：供应宽松、库存高位、新季预期等因素对商品价格形成压制。
- 宏观因素：美联储加息预期、美元走强、原油走势对油脂、白糖等商品产生影响。
- 政策与天气：厄尔尼诺、生物柴油政策、疫情等对市场情绪产生扰动。
投资建议
- 油脂：短期震荡，关注中秋备货及宏观预期。
- 棉花：价格承压，关注进口窗口及需求变化。
- 红枣：短期下探，关注新季收购价及冬季消费。
- 苹果：价格承压，关注双节需求及供应节奏。
- 豆粕：震荡偏弱，关注四季度供应与需求变化。
- 鸡蛋：震荡偏弱，关注终端需求及库存变化。
数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所
免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
