20140831-中国银河-通信行业_军事变革核心围绕信息化_关注卫星通信大发展的投资机会_15页_498kb

通信行业周报总结（2014年8月31日）

一、核心内容

本行业周报围绕2014年8月31日发布的通信行业投资建议，重点分析了军事变革、信息安全、4G发展及移动互联网转型等多重投资主线。报告认为，随着信息化成为军事变革的核心，卫星通信、北斗导航、信息安全及专网通信等领域将迎来发展机遇。同时，4G建设及移动互联网的发展也推动了通信设备及服务板块的持续增长。

二、主要观点与推荐

1. “安全”主线持续看好

• 北斗板块：北斗产业正处于渗透率10%的成长加速临界点，国防信息化、社会安全管控和产业升级将推动其发展。推荐海格通信、振芯科技、合众思壮、华力创通、北斗星通等企业。
• 信息安全（去IOE）：服务器、交换/路由网络设备、存储等硬件是信息安全的关键环节，国产替代空间大，推荐星网锐捷。
• 集群通信专网：智慧城市、行业信息化以及社会安全需求推动专网进入快速发展阶段，推荐东方通信、海能达。

2. “变革与转型”辅线

• 中国联通：强烈推荐，受益于混合所有制改革、非对称监管、固网宽带/LTE融合业务优势、集中化治理等多重因素。推荐其作为通信行业转型的代表企业。
• 鹏博士：看好其“云管端”战略，具备云、管、端协同发展的能力，维持“推荐”评级。
• 具备移动互联网应用分发渠道特质的企业：推荐新世纪（数字天域借壳）、宜通世纪、高新兴等，看好其在智慧城市、智能交通、移动互联网等领域的布局。

3. “4G”辅线

• 中兴通讯：受益于4G投资及运营商网络建设，推荐其作为行业龙头。
• IDC配套设施：关注科华恒盛、科士达、中恒电气等企业，受益于数据中心建设需求。
• 网络维护优化：关注三元达、世纪鼎利、三维通信等企业，作为4G建设后周期的投资机会。

三、本周市场回顾

• 行业指数表现：银河通信行业指数本周下跌2.51%，弱于上证综指、深证综指，但略强于创业板指数。
• 板块走势：通信板块在经历四周上涨后回调，但科技成长股回调幅度有限，看好通信板块在今明两年的业绩增长。
• 个股表现：三元达、新世纪涨幅居前，东方通信、世纪鼎利、武汉凡谷跌幅较大。

四、本周重点要闻

1. 政策相关

• 工信部出台《关于加强电信和互联网行业网络安全工作的指导意见》，强调网络安全和信息安全的重要性。
• 北京被列为联通和电信FDD商用试点城市，推动4G发展。
• 高鸿股份与贵州旅游控股投资集团合作，布局大数据旅游。

2. 运营商要闻

• 中国联通与特斯拉合作，推动智能交通发展。
• 中国联通推出流量不清零半年包，强化用户服务。

3. 设备与终端商要闻

• 英特尔CEO表示更愿提供技术而非推出可穿戴设备。
• 中兴通讯半年报显示盈利大幅增长，受益于毛利率提升和研发投入恢复。

4. 重要招投标

• 无相关重要招投标信息。

五、重点个股推荐动态

六、未来展望

• 北斗/卫星通信：预计未来三年北斗板块将进入高速增长期，卫星通信市场空间广阔。
• 信息安全：国产替代趋势明确，重点关注服务器、网络设备、存储等硬件领域。
• 4G建设：运营商持续加大投资，带动IDC、网络设备及服务等后周期业务。
• 移动互联网转型：关注具备分发平台、应用生态及业务协同能力的企业，如高新兴、宜通世纪等。

七、附：评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超市场20%以上）、谨慎推荐（超市场10%~20%）、中性（与市场相当）、回避（低于市场10%）。
• 公司评级：推荐（股价超分析师覆盖平均回报20%以上）、谨慎推荐（10%~20%）、中性（与分析师覆盖平均回报相当）、回避（低于分析师覆盖平均回报10%以上）。

八、免责与联系方式

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，银河证券不承担因使用本报告产生的任何责任。
• 联系方式：
  • 北京：王婷 010-66568908
  • 上海：何婷婷 021-20252612
  • 深广：詹璐 0755-83453719
  • 海外：刘思瑶 010-83571359

九、覆盖股票范围

• A股：中国联通、中兴通讯、鹏博士、海格通信、东方通信、星网锐捷、海兰信、海能达、宜通世纪、高新兴、烽火通信、科华恒盛、日海通讯、中创信测、三维通信、大富科技、烽火电子、中天科技、北纬通信、二六三等。