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食品饮料行业周报总结（2014.8.4~2014.8.10）

核心内容概述

本报告总结了2014年8月4日至8月10日期间食品饮料行业的市场表现、行业动态、公司数据及投资建议。整体来看，行业呈现震荡走势，部分细分板块表现分化，企业经营状况呈现不同程度的改善或下滑。

市场表现

• 板块整体表现：食品饮料板块整体涨幅为 0.16%，跑赢沪深300（0.07%），在中信一级行业中位列倒数第6。
• 细分板块表现：
  • 白酒、乳制品、啤酒等板块微跌，分别下跌 -0.38%、-0.55%、-0.18%。
  • 葡萄酒板块涨幅较大，达 11.49%，主要受中葡大股东混合所有制改革的刺激。
• 个股表现：
  • ST中葡领涨，上涨 31.95%，带动张裕上涨 8.08%。
  • 双汇发展回调较多，下跌 -4.34%。
  • 小食品股中，三全、露露、珠啤、得利斯、高金、易食上涨较多。

行业与公司信息

万洲国际上市

• 2014年8月5日，万洲国际在香港联交所挂牌上市。
• 全球发售25.67亿股，募资159亿港元，净募资152.79亿港元。
• 香港市场公开发售股份数目因超额认购启动回拨机制，增加至2.57亿股。

中信国安混改

• 8月6日，中信国安集团以56.6177亿元现金作价，出让 79.055% 股份，引入5家民营战略投资者。

涪陵榨菜

• 股东北京市第一建筑工程有限公司追加股份锁定承诺，锁定12个月。

白酒企业动态

• 泸州老窖：上半年营收下降 30.80%，净利润下降 47.23%，但利润下降趋势初步遏制。
• 上海梅林：上半年营收增长 8.96%，净利润增长 11.17%，综合毛利率上涨0.08个百分点。
• 兰州黄河：上半年营收下降 10%，但归属于母公司净利润增长 22.6%，扣非净利润增长 87.1%。
• 佳隆股份：上半年营收增长 23.44%，净利润增长 2.89%。
• 海欣食品：营收增长 4.56%，但净利润下降 104.04%，主要受行业低价竞争及产能调整影响。
• 惠泉啤酒：上半年营收增长 7.79%，净利润增长 226.08%，经济效益向好。
• 双塔食品：接受机构调研，产能达5万吨，豌豆蛋白主要销往欧美市场，具备技术优势和成本优势。

行业数据更新

• 白酒价格：53度飞天茅台一批价为870元（上周875元），52度粮液一批价为585元（上周590元）。
• 猪价：生猪平均价格14.89元/公斤（上周14.33元/公斤），猪肉平均价格21.93元/公斤（上周21.13元/公斤），猪粮比价5.56。
• 奶价：国内原奶收购价回落至3.96元/公斤（上周3.98元/公斤），国际乳品交易价格脱脂奶粉为3488美元/吨，全脂奶粉为3013美元/吨。

投资建议

• 白酒板块：反弹行情已过半，随着中秋临近，经销商出货量加大，高端酒价格下降，预计中秋节旺季不旺，反弹尾声渐进。
• 乳业板块：行业公司利好不断，奶价超预期下跌，后续上升空间较大。
• 总体建议：当前为白酒反弹尾声，乳业具备上升潜力，建议关注乳业板块。

风险提示

• 食品安全风险：行业监管趋严，企业需持续加强质量控制。
• 三公限制政策不确定性：可能对部分企业造成影响。
• 原材料价格波动风险：如猪价、奶价等波动可能影响企业盈利。