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友聯國際教育租賃控股有限公司2025年中期財務報告總結

公司基本資料

• 公司名稱：友聯國際教育租賃控股有限公司
• 股份代號：1563
• 董事會主席：李璐強先生（自2025年7月18日起生效）
• 執行董事：李璐強先生、劉鎮江先生、劉美娜女士、袁建山先生
• 非執行董事：宋建波先生（已辭任）、焦建斌先生（已辭任）
• 獨立非執行董事：劉長祥先生、劉學偉先生、焦健先生、石禮謙先生、邢莉女士
• 公司秘書：袁建山先生
• 註冊辦事處：Conyers Trust Company (Cayman) Limited, Cricket Square, Hutchins Drive, PO Box 2681, Grand Cayman KY1-1111, Cayman Islands
• 香港主要營業地點：香港灣仔軒尼詩道1號26樓2602室
• 核數師：信永中和（香港）會計師事務所有限公司
• 香港法律顧問：史蒂文生黃律師事務所（與錦天城（香港）律師事務所有限法律責任合夥聯營）
• 主要股份過戶登記處：Conyers Trust Company (Cayman) Limited
• 香港股份過戶及登記分處：卓佳證券登記有限公司
• 主要往來銀行：中國農業銀行、中國銀行、寧波銀行、中國建設銀行股份有限公司龍口支行、中信銀行

管理層討論及分析

业务回顾

• 整体环境：2025年整体营商环境稳定，但地缘政治紧张及供应链中断带来的不确定性依然存在。
• 经济增长：中国首三季度GDP增长约5.2%，租赁和商务服务业增长约9.2%。
• 业务策略：公司采用双轨策略，分别发展高等教育和租赁业务，以互补长短。
• 收购烟台南山学院：2022年8月完成收购烟台南山学院70%权益，将其财务业绩纳入集团报表。
• 租赁业务扩展：自2023年5月起拓展至航运领域，成立有限合伙以收购船舶相关资产。
• 业绩表现：截至2025年9月30日止六个月，集团录得溢利约人民币102.7百万元。

高等教育业务

• 烟台南山学院：位于山东龙口，提供本科及专科课程，与企业合作推动产学融合。
• 业务收益：期内高等教育业务收益约人民币284.5百万元，除税前溢利约人民币55.2百万元。
• 政策背景：中国《教育强国建设规划纲要》推动教育经费投入及扩大免费教育范围，高等教育行业仍有增长潜力。

融资与经营租赁业务

• 行业趋势：中国融资租赁行业进入转型期，监管日益严格，行业竞争加剧。
• 新修订法规：2024年9月国家金融监督管理总局修订《金融租赁公司管理办法》，加强监管及合规要求。
• 业务收益：期内融资租赁业务收益约人民币88.1百万元，除税前溢利约人民币87.5百万元。
• 资产质量：融资租赁应收款项总额为人民币1,704.3百万元，未赚取融资收入为人民币197.5百万元，减值拨备为人民币187.7百万元。
• 减值拨回：期内有两名客户未能偿还租赁费用，根据国际财务报告准则计提减值拨备，但因市场环境改善，部分拨备被拨回。

财务回顾

• 收益：截至2025年9月30日止六个月，集团总收益为人民币372.7百万元，较去年同期增长约11.4%。
• 服务成本：期内服务成本为人民币220.9百万元，主要来自烟台南山学院运营。
• 毛利率：毛利率为40.7%，较去年同期下降约2.5%。
• 其他收入：其他收入由人民币36.2百万元减少至人民币4.8百万元。
• 行政开支：期内行政开支为人民币47.8百万元，占总收入约12.8%。
• 财务成本：财务成本由人民币13.9百万元减少约4.1%至人民币13.3百万元。
• 期內溢利：期内溢利为人民币102.7百万元，较去年同期减少人民币26.5百万元。

股息及财务状况

• 股息建议：董事会不建议派发任何中期股息。
• 现金流及资本：截至2025年9月30日，集团现金及现金等价物为人民币334.3百万元，营运资金为人民币517.1百万元，总权益为人民币2,993.5百万元。
• 借贷余额：期内借贷余额为人民币83.9百万元，资产负债率为2.7%。

风险管理

• 风险管理架构：集团设有完善的风控体系，包括客户尽职调查、独立资料审核及多层审批程序。
• 资产质量分类：采用五类资产质量分类，包括正常、特别关注、次级、可疑及损失。
• 减值拨备：根据国际财务报告准则及内部拨备程序，评估并计提预期信用损失。

企业治理

• 董事委员会：设有审核委员会、薪酬委员会及提名委员会，各委员会成员均符合上市规则要求。
• 董事会变动：宋建波先生辞任非执行董事及董事会主席，李璐强先生接任董事会主席。
• 战略投资委员会：已于2025年7月18日解散。
• 证券交易守则：董事会确保所有董事遵守证券交易守则，无违规情况。

董事权益

• 主要股东权益：Union Capital Pte. Ltd.持有45.45%股份，隋永清女士、宋建波先生及PA投资者等为主要股东。
• 购股权计划：集团设有购股权计划，截至2025年9月30日，可供授出购股权数目为150,000,000份，期内无购股权行使。

财务报表摘要

简明综合损益及其他全面收益表

• 收益：人民币372,676千元
• 服务成本：人民币220,896千元
• 毛利：人民币151,780千元
• 其他收入/收益：人民币4,775千元
• 销售及分销开支：人民币5,929千元
• 行政开支：人民币47,847千元
• 财务成本：人民币13,298千元
• 金融资产减值拨备：人民币37,613千元
• 除税前溢利：人民币127,094千元
• 所得税开支：人民币24,439千元
• 期内溢利：人民币102,655千元
• 每股盈利：基本及摊薄每股盈利为0.0524元。

简明综合财务状况表

• 总资产：人民币3,155,744千元
• 流动资产净值：人民币517,091千元
• 流动负债：人民币922,208千元
• 非流动负债：人民币162,197千元
• 总权益：人民币2,993,547千元
• 现金及现金等价物：人民币334,333千元。

简明综合现金流量表

• 经营活动现金净额：人民币405,560千元
• 投资活动现金净额：人民币-98,022千元
• 融资活动现金净额：人民币-14,548千元
• 现金及现金等价物增加净额：人民币292,990千元
• 期末现金及现金等价物：人民币334,333千元。

其他信息

• 财务报告编制基准：依据国际会计准则第34号及上市规则附录D2的披露规定。
• 会计政策：采用历史成本基准，部分金融工具按公平值计量。
• 收入来源：主要来自学费、住宿费及融资租赁服务。
• 分部信息：
  • 民办高等教育服务：收益人民币284,530千元，分部溢利人民币55,243千元。
  • 融资与经营租赁：收益人民币88,146千元，分部溢利人民币87,471千元。
• 合规及治理：集团持续加强内部控制及合规管理，确保符合上市规则及监管要求。

未来展望与计划

• 市场机会：集团将继续把握市场变化，深化与现有合作伙伴关系，并拓展至新行业及境外职业教育、高等教育及船舶项目。
• 战略方向：遵循“质量大于数量”的原则，加强资产管理及风险管理，提升运营效益。
• 企业治理：董事会将完善治理机制，提升资产管理能力，打造高素质人才队伍。
• 政策适应：集团将继续关注中国教育行业政策变化，推动烟台南山学院成为营利性民办学校。

总结

友聯國際教育租賃控股有限公司在2025年中期保持稳健发展，通过双轨策略在高等教育与融资租赁业务中取得一定成效。尽管面临一定的市场不确定性和行业竞争，集团通过加强风控措施、优化资产结构及提升治理机制，有效控制风险并确保业务持续发展。未来，集团将继续探索业务扩展及并购机会，尤其是在境外职业教育及船舶租赁领域，同时深化与现有合作伙伴关系，提升整体运营效率与盈利能力。