20231205-中诚信国际-中国基础设施投融资行业_中部省域副中心城市及平台企业对比分析---以洛阳为例_18页_1mb

洛阳市专题研究总结

核心内容概述

洛阳市作为国家及省级层面支持建设的省域副中心城市，具有较高的战略地位和经济财政实力。然而，近年来其经济增长动力不足，交通基础设施相对薄弱，区县级平台融资环境存在风险，债务结构亟待优化。本文通过对比分析洛阳市与中部五省其他省域副中心城市的基本面、经济财政状况、产业发展及债务风险特征，为洛阳市的债务化解及平台转型发展提供参考。

主要观点与关键信息

一、洛阳市基本情况及经济财政表现

• 战略定位：洛阳是国家及省级层面支持建设的省域副中心城市、国家区域性中心城市、中原城市群副中心城市，且为“一带一路”重要节点城市。
• 人口与城镇化：2022年末常住人口为707.90万人，近5年复合增长率为0.68%，城镇化率为66.48%，在中部五省省域副中心城市中排名靠前。
• 交通短板：洛阳市南北大通道相对闭塞，交通基础设施发展滞后，呼南高铁豫西通道建设将改善这一状况。
• 经济财政：经济总量排名靠前，但GDP增速及固定资产投资增速显著放缓，政府性基金收入下降影响综合财力。
• 产业结构：三次产业结构为4.5:43.6:51.9，第三产业占比逐年提升，但工业增加值增速疲软。
• 财政平衡：2022年一般公共预算收入增长3.7%，但政府性基金收入下降44.05%，财政自给能力较强，但综合财力有所下降。

二、洛阳市产业发展情况对比分析

• 资源禀赋：洛阳能源资源丰富，钼矿储量居全国首位，黄金产量居全国第三位，具备良好的工业基础。
• 工业基础：拥有2个千亿级、7个百亿级产业集群，传统重工业占比大，但新兴产业进展缓慢。
• 上市公司：洛阳市共有15家上市公司，总市值为2,961.32亿元，居河南省首位，略低于芜湖市。
• 重点产业布局：围绕农机装备、高端轴承、新能源、新材料等七大产业进行布局，推进战略性新兴产业和重大招商项目。
• 产业表现：2022年全部工业增加值为1,978.30亿元，规上工业增加值增速为4.50%，低于其他副中心城市。
• 招商项目：2023年重点推进洛阳石化百万吨乙烯、新能源电池基地、氢能装备等项目，推动产业升级。

三、洛阳市债务现状及风险分析

• 平台企业格局：目前形成以洛阳国晟、洛阳文旅、洛阳国宏、轨道集团四大市级平台为主，各平台定位明确，主业突出。
• 融资情况：市级平台债券净融资保持增长，区县级平台数量较少，融资波动较大，发行成本高于市本级。
• 债务规模：截至2022年末，洛阳市政府债务限额尚有123.70亿元未使用，平台有息债务规模相对不大，但广义债务率持续上升。
• 债务结构：短期债务占比高，融资成本偏高，债券融资占比仅次于芜湖市。
• 偿债能力：洛阳市财政对平台债务本息的覆盖能力位于中上游，但需关注债务到期时间集中于2024~2026年。
• 债务风险：区县级平台存在负面舆情，如票据逾期、非标融资问题，对融资环境造成影响。

政策与展望

• 交通发展：2023年洛阳市推进交通强市建设，包括呼南高铁豫西通道建设、北郊机场改扩建、第二绕城高速建设等，目标形成“十”字形高铁骨架，提升区域枢纽功能。
• 债务化解：洛阳市政府持续推进债务化解，落实“631”偿债制度安排，建立信用风险防范体系，强调县区化债主体责任。
• 平台转型：平台企业正推进市场化转型，提升造血能力，优化融资结构，降低融资成本。
• 未来趋势：随着交通基础设施改善和重大工业项目推进，洛阳市产业转型升级及经济活力有望增强，但需持续关注融资成本、债务结构及区域发展不平衡等问题。

总结

洛阳市作为省域副中心城市，具备较强的经济财政实力和资源禀赋，但面临经济增速放缓、交通基础设施不足、区县级平台融资风险等问题。未来，随着呼南高铁豫西通道建设及重大工业项目的推进，洛阳市有望提升区域竞争力和产业层次，但需在债务管理、平台转型及区域协调发展等方面持续发力，以实现高质量发展。