> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国债期货窄幅震荡整理 # 核心观点 今日国债期货均窄幅震荡整理。美伊冲突爆发，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，市场逻辑由地缘危机爆发带来的避险情绪转为对全球原油供应紧张的持续担忧。短期内避险需求逐渐被市场消化，后市国债期货的价格走势仍取决于国内基本面情况。由于政策面强调货币与财政的协同发力，因此政策宽松预计以结构性为主，短期内全面降息的可能性较低，国债期货的上行驱动有所不足。不过内需有效需求不足的问题仍存，整体上未来货币信用环境偏宽松，未来降息预期仍存，国债期货具有较强支撑。总的来说，短期内国债期货以震荡整理为主。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 # 1 行业新闻及相关图表 央行公告称，3月3日以固定利率、数量招标方式开展了343亿元7天期逆回购操作，操作利率 $1.40\%$ ，投标量343亿元，中标量343亿元。Wind数据显示，当日5260亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼4917亿元。 图1 TL2606走势 数据来源：Wind、宝城期货研究所 图2T2606走势 数据来源：Wind、宝城期货研究所 图3 TF2606走势 数据来源：Wind、宝城期货研究所 图4 TS2606走势 数据来源：Wind、宝城期货研究所 图5 国债到期收益率曲线 数据来源：Wind、宝城期货研究所 图6央行公开市场操作 数据来源：Wind、宝城期货研究所 # 获取每日期货观点推送 服务国家知行合一 走向世界专业敬业 诚信至上严谨管理 合规经营开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 # 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。