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贵金属日度报告 2024年7月3日

核心观点

美联储前主席鲍威尔在最新发言中再度强调“耐心等待”降息的立场。尽管通胀取得进展，劳动力市场依然强劲，职位空缺数意外回升，但美联储目前不急于降息，认为通胀回落路径仍需观察。目前的失衡政策（高失业率与高通胀并存）表明，美联储可能不会过早转向宽松货币政策。

市场现状

• 价格表现
  美国COMEX黄金期货收于232580美元/盎司，伦敦现货黄金收于233175美元/盎司，近五个交易日涨跌幅分别为-0.17%与+0.11%；COMEX及伦敦现货白银收于2945美元/盎司，白银近五个交易日呈现震荡趋势。

• 宏观数据
  美国十年期美债收益率收于4.43%，美联储维持较高利率立场；美元指数守住10569点整，近五个交易日稳定变化-0.12%。

美联储预期

美联储强调通胀数据并未足够支持降息，即使是职位空缺上升，如果劳动力市场保持稳定，也不代表政策转向。鲍威尔表示失业率虽处高位，但美国并未表明存在隐藏的通胀压力。政策立场虽保持稳定，但利率预期已呈现“钟摆式波动”，扰动黄金价格波动节奏。

对贵金属的影响分析

1. 降息预期弱化：美联储对通胀路径表述的反复使得市场暂时失去降息带来的价格支撑。
2. 投机情绪降温：金银比反弹显示市场对黄金或白银的相对吸引力出现变动，但仓位分布仍存在多元化选择。
3. 外需活跃低位支撑：避险能量、债务上限协商前景提升市场聊控制器，可视为中长期潜在利好。
4. 其他不确定因素：全球经济政策不确定性指数回升，中东等地缘政治波动仍对避险资产构成潜在利好。

分析师观点与结论

黄金与白银目前仍处小幅震荡调整格局，短期建议避免追涨，需等待宏观数据变化再作决策。目前金银比距离历史高位仍有修复空间，若消费经济走出疲软，黄金或迎来增量驱动力量。

免责声明

本报告信息来源自公开数据，分析观点基于公开信息梳理，不构成投资建议。投资者需结合自身情况参考交易，谨慎决策。