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新材料 | 稀土管制开启中国高端陶瓷历史机遇期 总结

核心内容

中国近年来持续加强稀土出口管制，导致部分稀土氧化物在海外出现短缺和价格大幅上涨，这为国内高端陶瓷行业带来了新的发展机遇。随着海外竞争对手面临原料涨价和断供风险，中国高端陶瓷厂商有望加速出海，抢占国际市场，迎来历史机遇期。

主要观点

• 稀土出口管制影响全球供应链：2025年以来，中国政府出台多项政策，对稀土氧化物的出口进行严格管控，特别是对中重稀土相关物项实施出口限制，导致海外部分稀土氧化物短缺，价格飙升。
• 中国主导全球稀土供应：中国占据全球稀土产量的70%以上，其政策变化对全球市场影响深远，海外厂商难以在短时间内找到替代资源。
• 高端陶瓷依赖稀土氧化物：稀土氧化物在陶瓷材料中作为添加物，对改善陶瓷的烧结性、致密性、显微结构和晶相组成具有重要作用，广泛应用于氧化铝、氧化锆、氮化铝、氮化硅、碳化硅等材料。
• 高端陶瓷市场由日美主导：在齿科氧化锆、MLCC粉体、陶瓷基板、陶瓷球等细分领域，日美厂商占据主导地位，但中国部分企业已具备一定竞争力。
• 中国厂商迎来出海窗口期：在海外稀土资源受限的背景下，中国高端陶瓷厂商有望凭借成本优势和供应链稳定性，加速拓展海外市场，提升市场份额。

关键信息

稀土出口管制政策

• 2025年2月：发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法》和《稀土产品信息追溯管理办法》，强化国内对稀土资源的战略掌控。
• 2025年4月：实施对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项的出口管制。
• 2025年10月：商务部发布第56、57、61、62号公告，对部分稀土设备、原辅料、技术等实施出口管制，但于2025年11月暂停实施。
• 2026年1月：禁止向日本出口部分稀土物项，尤其是与军事用途相关的物项。

市场数据与趋势

• 齿科氧化锆：2025年全球全瓷义齿用氧化锆瓷块/粉体市场规模为46.4/13.0亿元，日系厂商在粉体领域市场份额超过50%。
• MLCC粉体：2025年全球MLCC陶瓷粉体市场规模为193亿元，日美厂商合计份额超过80%。
• 陶瓷基板：HTCC陶瓷管壳&基板市场中日系厂商占据全球近7成份额，金属化陶瓷基板市场中上游陶瓷白板主要由日本厂商主导。
• 陶瓷球：2025年全球氮化硅陶瓷球市场规模约为18亿元，日本宇部兴产是少数能采用液相反应法生产氮化硅粉体的企业。

中国厂商竞争力

• 部分中国厂商（如13所、中瓷电子、43所、合肥圣达等）在高端陶瓷领域已具备一定竞争力，随着海外供应链受限，其市场份额有望进一步提升。

风险因素

• 稀土管制政策变动
• 原材料价格波动
• 汇率变动
• 宏观经济下行
• 技术变革风险

投资策略

• 重点推荐：高端陶瓷平台型公司和中国齿科氧化锆龙头企业。
• 建议关注：具备出口能力的其他高端陶瓷厂商，以把握市场机遇。

作者信息

• 李超：新材料行业首席分析师，S1010520010001
• 郭柯宇：新材料产业研究分析师，S1010524080019

资料来源

• 中国政府网
• 中信证券研究部
• QY Research
• 上海有色网
• Reuters
• 艾邦陶瓷展微信公众号

注：本总结基于中信证券研究部发布的《新材料行业高端陶瓷材料专题—稀土管制开启中国高端陶瓷历史机遇期》报告内容整理，具体分析请参考完整报告。