20231113-国联证券-国联研究本周报告精选_21页_549kb

报告摘要

自贸区建设十周年
- 新疆自贸区是中国第22个自贸区，定位为促进中西部高质量发展、服务“一带一路”核心区建设。
- 自贸区过去十年贡献超全国180%的外商投资和进出口贸易，新疆自贸区指数成分股盈利能力较强，值得关注。
美国10月非农就业数据
- 失业率略超预期，劳动力市场降温，职位空缺仍超900万，时薪增长放缓有助于通胀回落。
10月外贸数据
- 中国10月出口环比回落，但内需改善超预期，进口大幅反弹，显示经济复苏迹象，负产出缺口或收窄。

社会服务行业
- 业绩分化：出行链（景区、酒店）复苏强劲，免税、餐饮受消费力影响波动；医美、美妆淡季表现分化。
- 提出关注α能力强的个股，如珀莱雅、巨子生物，以及出行链标的（锦江酒店、中国中免）。
食品饮料行业
- 白酒板块高端酒稳健增长，苏皖地产酒表现亮眼；啤酒高端化趋势延续；大众品业绩改善，推荐千禾、新乳业。
家电行业
- 外销超预期，白电稳健增长，黑电景气度高；小家电盈利承压，但Q4有望加速。
交运行业
- 航空出行量价齐升，快递价格竞争激烈，物流利润短期承压，跨境物流与仓储物板块中长期看好。
券商行业
- Q3净利润环比下滑，头部券商韧性凸显；活跃资本市场政策密集，市场交易热度回升，推荐中信证券、华泰证券。
农林牧渔
- 生猪养殖亏损收窄，种业景气度提升；宠物食品增长强劲，推荐牧原股份、隆平高科。
电力设备
- 景气度回升，充电桩、绿电业绩亮眼，建议关注晶科能源、通合科技。
电子行业
- 环比改善，消费电子复苏预期增强，推荐中芯国际、伟测科技。
汽车行业
- AEB渗透率持续提升，智能驾驶产业链受益，推荐德赛西威、经纬恒润。