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中航电子 2021年半年度报告分析

业绩概况

• 营业收入：46.16亿元，同比增长29.03%；净利润3.85亿元，同比增长45.74%。
• 财务指标：每股收益0.20元，净资产收益率3.59%，经营性现金流净额大幅改善。

业务与核心竞争力

• 主营业务：航空电子产品生产、科研，覆盖飞行控制系统等多领域。
• 竞争优势：产业链完整、技术深厚积累、客户关系良好，非航空防务拓展加速。
• 研发投入：研发费用同比增45%，推动新产品开发和技术领先。

经营风险

• 国防预算影响：依赖军品需求，若政策变动或需求缩减，可能冲击利润。
• 宏观经济：需求与政策深度关联，周期性波动风险高；资金链承压可能引发财务风险。
• 供应链风险：长周期项目资金占用大，款项回收慢。

利润驱动因素

• 订单交付：产品交付增长是主要驱动力。
• 非经常性收益：政府补助增约6%，贡献利润。
• 效率提升：费用优化和现金流改善支持净利润增长。
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  董事会于2021年6月完成换届，法定代表人优化至660. 6 ，会议决定未发现重大无效交易。