20240117-上海证券-航空机场板块2023年12月数据点评_2024年民航将力争完成旅客运输量6.9亿人次_国际航线恢复预期加强_9页_739kb

总结

行业数据

• 2023年预计民航旅客运输量完成约62亿人次，同比增长1459%，总体恢复至2019年的938%。
• 国内航线预计完成58亿人次，较2019年同期增长15%；国际和地区航线预计完成36亿人次，较2019年同期下降583%，恢复率约417%。
• 国内航线运力实现反超，占航班总量的92%，而国际航线仅占8%。
• 2024年目标：力争完成旅客运输量69亿人次，国际航线预计年底恢复至疫情前约80%，国内航线预计达63亿人次。

航司表现

• 2023年12月，主要航司如南方航空、中国国际航空、中国东方航空、吉祥航空和春秋航空的收入客公里（RPK）和可用客公里（ASK）均实现同比和环比正向增长。
• RPK恢复率：吉祥航空最高（1215%），其次是春秋航空（1068%）、中国国际航空（1024%）、南方航空（945%）、中国东方航空（942%）。
• ASK恢复率：吉祥航空最高（1190%），其次是中国国际航空（1072%）、春秋航空（1051%）、南方航空（969%）、中国东方航空（992%）。
• 所有航司数据均显示，国内航线恢复优于国际航线。

2024年展望

• 春运期预计从1月26日开始，3月5日结束，民航运输旅客量预测达8000万人次，日均200万人次，创历史新高。
• 短期关注点包括“探亲+旅游”出行模式，热门航线集中在四大城市群之间，以及南方和冰雪旅游城市。
• 国际合作加速，中美直航航班增加和政策优化，可能推动国际航线恢复，航司业绩有望增长。

建议

• 关注春运高峰期民航客运量高位运行，以及国际合作恢复带来的机会。

风险

• 宏观经济下行、旅客需求不足、国际地缘冲突加剧、油价上涨。