20160117-华创证券-电气设备行业周报_骗补风波引发行业大讨论_新能源汽车需要整装再出发_15页_1014kb

电气设备行业总结

核心内容

本总结聚焦于2015-2016年期间电气设备行业的动态，尤其关注新能源汽车和电力设备板块的发展趋势、行业问题、技术突破以及重点推荐个股。整体来看，新能源汽车行业在2015年经历高速增长，但也暴露出“骗补”等现象，引发行业整顿与讨论。电力设备行业则因国家电网工作会议的召开，迎来配电网建设投资的预期增长，为行业带来新的发展机遇。

主要观点

新能源汽车行业

1. 行业增长放缓

   • 2015年新能源汽车产量同比增长达330%，但“抢装”现象结束，行业进入平稳增长阶段。
   • 部分企业因“骗补”问题受到关注，相关部门将对示范城市推广效果进行评估。

2. 技术与市场趋势

   • 高镍三元材料、高端湿法隔膜等关键材料仍处于供给不足状态，具备长期增长潜力。
   • 系统集成与车桩一体化运营成为未来重点发展方向，相关企业将受益于政策与市场推动。

3. 海外市场拓展

   • 特斯拉发布新功能，包括“遥控召唤”和自动泊车技术，推动智能化发展。
   • 日产计划推出一款续航达600km的廉价电动车，预计进入中国市场。
   • 德国政府投入20亿欧元鼓励电动车普及，新能源汽车在全球范围内受到关注。

4. 行业分化与机会

   • 行业增长分化明显，纯电动商用车、物流车电动化、充电设施运营模式成为新的增长点。
   • 2016年新能源汽车产量预计达60万辆以上，产业链各环节的供需变化和商业模式创新是投资重点。

电力设备行业

1. 配电网建设提速

   • 国家电网工作会议将聚焦于“十三五”期间配电网建设目标，预计加大投资力度。
   • 配电网自动化、高效节能装备等将成为未来增长亮点，相关企业有望受益。

2. 行业表现

   • 2016年1月电力设备板块表现优于大盘，部分个股如露笑科技、红相电力、永大集团涨幅显著。
   • 部分个股如中能电气、风范股份等表现较差，跌幅较大。

3. 国网题材与投资机会

   • 国网工作会议期间，相关题材个股通常表现优于大盘及电力设备板块。
   • 配电网建设将推动配电设备龙头企业增长，建议关注相关领域。

关键信息

行业增长与政策影响

• 新能源汽车2015年产量达37.9万辆，同比增长400%。
• 配电网建设投资加速，未来五年将成为重点，相关企业将受益。

技术突破

• 三星SDI展示新型锂电池，续航可达600km，预计2020年量产。
• 斯坦福大学开发新型锂电池，具备自动断电功能，可有效防止过热起火。
• 特斯拉推出“遥控召唤”功能，提升用户体验，推动智能驾驶发展。

行业数据与趋势

• 2015年12月新能源汽车产量达9.98万辆，同比增长300%。
• 多晶硅价格保持平稳，为光伏行业提供一定支撑。
• 风电行业新增装机容量和产量有所波动，但整体行业仍处于成长期。

重点推荐个股

投资建议

• 新能源汽车板块：关注高镍三元材料、湿法隔膜、系统集成与车桩一体化运营企业。
• 电力设备板块：关注配电网建设相关企业，特别是高效节能装备和自动化设备提供商。
• 技术与趋势：新能源汽车技术持续突破，如电池续航、充电安全、智能化功能，将推动行业进一步发展。

行业评级

• 行业评级：推荐
• 投资评级体系：
  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动在-10%—10%之间
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间

分析师信息

• 张文博：华创证券首席分析师，曾获新财富最佳分析师称号。
• 黄斌：华创证券分析师，专注于新能源领域研究。

总结

2015-2016年期间，新能源汽车与电力设备行业均面临挑战与机遇。新能源汽车行业经历高速增长后，进入平稳发展阶段，技术突破与政策调整成为未来发展的关键。电力设备行业则因配电网建设投资提速，迎来新的增长机会。重点推荐的个股涵盖产业链关键环节，如电池材料、湿法隔膜、系统集成等，建议投资者关注相关领域。