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市場分析總結

核心內容

2021年12月1日，港股市場受到多重因素影響，表現疲軟，11月下跌7.5%，成為全球主要股市中表現最差的市場之一。主要原因是美國聯儲加速減碼、內地行業監管持續、科網股季績後評級下調以及新冠變種病毒對全球復甦的威脅。技術上，港股有超賣情況，短線具反彈機會。市場關注點將轉向內地中央經濟工作會議，預期內地可能推出寬鬆措施以穩增長，恆指在23000點附近可能有強力支持。

主要觀點

• 美聯儲政策影響：鮑威爾暗示加速減碼，導致隔夜美股大跌，標普500指數下跌1.9%，道瓊斯下跌1.9%，納斯達克下跌1.6%。科技股和中概股普遍下跌，但蘋果逆市上漲3%。
• 港股表現：恆生指數收市價為23,475點，下跌1.58%；恆生科技指數下跌1.16%。港股受MSCI換馬影響，全日成交激增至2238.48億元。科技股全線走低，阿里巴巴創在港上市新低。
• 內地市場：滬指收漲0.03%報3563點，本月累計上漲0.47%；深成指跌0.1%，創業板指跌0.22%。疫情受惠概念如海運、疫苗股走升，白酒股領跌。
• 債券與利率：美國10年期國債孳息率為1.472%，下跌0.054%；德國10年期國債孳息率為-0.349%，下跌0.032%。
• 企業動態：佳兆業4億美元債券交換要約方案未獲過半債權人支持，福建陽光集團未通過「18 福建陽光MTN001」本金展期一年的議案。百濟神州擬科創板發行1.15億股，籌資271億元；東方教育副主席配售1.52%股份，折讓12.04%。
• 市場情緒：VIX恐慌指數上漲4.2%至27.2，反映市場風險偏好下降。港股在23000點有強力支持，但短期內可能受監管風險影響，資金審慎。

關鍵信息

恒指成分股表現

• 長和：下跌3.27%
• 中電控股：下跌0.52%
• 香港中華煤氣：下跌1.69%
• 匯豐控股：下跌1.83%
• 電能實業：下跌1.78%
• 恒生銀行：下跌2.06%
• 恒基地產：下跌3.48%
• 新鴻基：下跌2.02%
• 新世界發展：下跌2.53%
• 太古股份：下跌2.04%
• 銀河娛樂：下跌2.29%
• 港鐵公司：下跌0.95%
• 恒隆地產：下跌3.38%
• 吉利汽車：下跌3.34%
• 阿里健康：下跌2.97%
• 中信股份：下跌1.68%
• 萬洲國際：下跌4.12%
• 中國石油化工：下跌3.13%
• 港交所：下跌3.37%
• 創科實業：下跌2.31%
• 中國海外發展：下跌1.86%
• 萬達國際：下跌4.15%
• 中國生物製：上漲0.89%
• 比亞迪股份：上漲1.39%
• 友邦保險：下跌2.21%
• 工商銀行：下跌0.96%
• 信義玻璃：下跌1.86%
• 中國海洋石油：下跌1.16%
• 建設銀行：上漲0.20%
• 領展房產基金：下跌1.60%
• 中國石油：下跌0.59%
• 中國聯通：下跌0.76%
• 中國生物製：上漲0.89%
• 中國移動：下跌0.53%
• 龍湖集團：下跌4.15%
• 信義光能：上漲4.84%
• 長江基建：下跌2.90%
• 恒安國際：下跌2.33%
• 石藥集團：下跌2.30%
• 華潤置地：下跌5.39%
• 長實集團：下跌1.55%
• 中國生物製：上漲0.89%
• 蒙牛乳業：下跌4.81%
• 李寧：上漲2.90%
• 藥明生物：下跌0.19%
• 中芯國際：上漲0.47%
• 中遠海控：上漲3.57%
• 中遠海發：上漲0.00%
• 中通快遞：下跌0.66%
• ESR：下跌0.19%
• 嘉里物流：下跌2.85%

恒指期貨表現

• 恒指即月：收市價23,476點，下跌1.08%
• 恒指下月：收市價23,455點，下跌1.17%
• 國期即月：收市價8,389點，下跌1.01%
• 國期下月：收市價8,375點，下跌1.34%
• 科指即月：收市價6,037點，下跌0.51%
• 科指下月：收市價6,041點，無變動

債券與信貸風險

• 佳兆業：4億美元債券交換要約方案未獲過半債權人支持。
• 福建陽光集團：未通過「18 福建陽光MTN001」本金展期一年的議案。
• 佳兆業健康：出售可換股票據，代價385萬美元。
• 敏華控股：收購高峰創建55%權益，代價2.09億元。

時代電氣 (3898.HK)

• 業務發展：從事軌道交通裝備及新能源汽車電腦系統與功率半導體器材。
• 財務表現：首三季純利12.02億元，按年下跌19.69%；第三季純利5.07億元，每股盈利0.43元。
• 前景預期：未來五年新能源汽車需求倍增，電驅系統佔整車成本20%，預期收入快速增長及佔比上升，有利估值重估。
• 投資建議：建議於HK$50.0吸納，目標價HK$68.0，止虧為HK$45.0。

市場情緒與資金流向

• 南向資金：上日南向淨流入19.26億人民幣。
• 資金偏好：新能源相關板塊受資金關注，監管風險大的股份資金審慎。
• 風險因素：市場對監管進一步收緊、美聯儲減碼、債務問題及疫情變種病毒有所擔憂。

重點關注企業

• 中遠海控：上漲3.57%，受疫情受惠概念影響。
• 中芯國際：上漲0.47%，受政策支持。
• 藥明生物：下跌0.19%，但技術上沿升軌上升。
• 比亞迪股份：上漲1.39%，新能源汽車業務前景樂觀。
• 太陽城集團：回應澳門傳媒，旗下所有貴賓廳暫停營運。

總結

港股市場在2021年12月1日表現疲軟，主要受美聯儲加速減碼、內地監管政策及科網股表現影響。內地市場方面，滬指微升，深成指與創業板指下跌。債券市場方面，美國與德國10年期國債孳息率均有所下降。企業動態中，佳兆業與福建陽光集團面臨債務問題，而百濟神州與東方教育有重大發行與配售消息。時代電氣作為新能源與軌道交通相關企業，預期未來有較好的增長潛力。市場情緒偏負面，但港股在23000點附近可能有強力支持。中遠海控與中芯國際表現較好，反映市場對疫情受惠及政策支持的關注。整体上，市場仍處於觀望狀態，等待內地政策動向及美聯儲進一步的貨幣政策指引。