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宝城期货国债期货早报（2025年2/7）核心观点分析

品种观点

股指板块（TL2503, T, TF, TS）

• 短期/中期观点：全线上涨。其中TL（十年国债期货主力合约）表现最强。
• 核心逻辑：经济指标走弱 + 中美关税战不确定性 + 两会前政策预期（适度宽松）。这些因素提高市场对国债中长期趋势上行的可能性。

国债期货日内观点

• TL2503、TF2503、T2503和TS2503均上涨（涨幅分别为041%、008%、007%、001%）。
• 国内宏观数据短期边际走弱，两会政策预期加码；中美贸易摩擦下，美联储关注通胀，降息预期减缓；汇率稳定需求限制了国内央行货币宽松空间，加上国债发行期的供给冲击，压低了短端利率下行空间。
• 最新时点（昨日期权）TL强于TS。
• 建议操作：短期内重点观察央行政策变化，应持续关注宏观经济、政策面以及海外市场动向。

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本文数据解读由【龙奥明】研究员提供，投资咨询资格号：Z0014648 | 从业资格 F3035632
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